根据财政部《关于印发《政府与社会资本合作模式操作指引（试行）》的通知（财金[2014]113号），PPP项目的回报机制包括用户付费、可行性缺口补贴、政府付费、等方式。 财务分析中，收益机制为可行性缺口补助和政府支付的项目需要计算政府补助。 本文根据不同项目简要探讨了PPP项目中政府补贴的几种计算方法。
首先，回报机制是可行性缺口补贴和政府付费项目。 财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指南》（财金[2014]21号）提出了政府补贴的计算公式。
可行性缺口补助项目年度政府补助计算公式为：
政府付费项目，年度政府补助计算公式为：
其中：n为贴现年数； 财政经营补贴周期是指一个财政年度提供经营补贴的年数。
财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指南》（财金[2014]21号）中也对合理利润率和年度贴现率进行了定性解释。
对于上述公式的应用，业内相关专家对上述公式持保留态度。 认为上述公式缺乏其中数据的内涵，在使用上述公式时容易造成歧义，导致同一公式的计算结果不同。 同时，上述公式的计算结果是，前期补贴较少，但前期财务成本较多，这将使项目公司前期遭受长期亏损，但后期补贴增加。后期，但财务费用下降，项目公司利润增加，导致企业税负增加，从而间接增加政府补贴金额。 上述公式也缺乏考虑各地区税收政策的差异性。 因此，在使用上述公式计算政府补贴时，应明确各项数据的内涵，因地制宜地计算不同项目的税费。
对于政府付费项目，可以考虑比较简单的计算方法，即每年政府补助=折旧摊销+财务费用+运营成本+合理利润+合理税费。 PPP项目的折旧和摊销是指项目公司拥有的无形资产的年平均摊销。 折旧和摊销=固定资产投资/财务运营补贴周期（年）。 财务费用是指融资部分在经营期间各年度产生的利息。 折旧摊销+财务费用实质上是项目的建设成本。 运营成本是指项目运营期间发生的运营费用，可按实际发生额计算，也可通过招标确定。 合理利润是指通过给予一定的利润，使项目达到合理的回报率。 对于合理税费部分，一方面取决于政府是否有适用的税收优惠政策，另一方面我们通过市场测试等方式了解投资者对税费的看法。 补贴和优惠意向，并做出相应的合理调整。
其次，不同类型项目的政府补贴计算存在差异。 例如，在一些供水项目中，此类项目的使用费无法覆盖工程建设成本、运行维护成本和社会资本的合理回报，因此需要政府补贴。 政府补贴的计算可概括为两种。 一是水价直接补贴，即将政府补贴部分折算成水价，纳入政府与项目公司约定的每立方米水价。 常见的政府补贴公式为：年度政府补贴=每立方米协议水价（招标确定）×基准供水量-用户实际缴纳的每立方米水价×实际供水量，其中基准供水量根据前期项目调研和市场测试等方法确定的数据，如果实际供水量小于基准供水量，项目公司将承担这部分风险。 如果实际供水量大于基准供水量，将建立共享机制，由政府和项目公司分享超额收入。 二是每年政府补贴=年均建设成本及合理回报+运营成本×（1+合理利润率）-用户缴费+合理税费。 年平均建设成本和合理回报可根据年金公式计算，即：
根据招标确定的投资回报率，计算相应的平均年建设成本和合理回报。 一方面，按照财金21号指出的方法定性确定投资回报率上限。另一方面，可以锁定财务内部收益率，建立现金流计量表进行定量。决心。 同时，财务内部收益率本质上是贴现率，即财务净现值为零时的贴现率。 在PPP项目中，经常衡量的财务内部收益率包括项目全额投资的财务内部收益率和项目资金的财务内部收益率。 两个基准收益率数值请参考国家发展改革委和国家住房城乡建设部。 本次公布的建设项目财务基准收益率参数表是根据项目所在地实际情况和市场测试数据综合确定的。
这可以减少政府补贴计算的变量，简化价格调整机制。 采用财金21号提供的公式计算政府补助需要调整合理利润率和年贴现率，而上述公式只需要调整合理利润率。 。
运营成本基于实际发生并经政府批准的价值。 对于合理的税费，一方面取决于政府是否有适用的税收优惠政策，另一方面通过市场测试等手段了解投资者对税收补贴和优惠的意见。 根据意图，做出相应的合理调整。
对于一些收费公路项目，特别是西部地区收费公路项目，公路通行费无法覆盖项目建设成本、运营成本和合理回报。 政府补贴通常根据具体的财务分析来计算。 首先是补贴价格，即约定车辆通行费价格。 政府补贴=协议通行费×基准车流量-实际通行费×实际车流量-其他业务基准收入。 这种补贴方式适用于客流量较大的项目。 ，当交通量减少到一定程度时，会导致项目公司现金流停止，这会让投资者和融资机构认为项目风险过高。 同时，政府补贴总额也将很高。 二是交通流量补贴。 该方法是在财务分析时通过相应的现金流量计算出每年能够覆盖建设成本、运营成本和合理利润的交通量。 与可研预测的交通流量不同的是，项目补贴交通流量可以解决现金流中断问题，但导致运营初期补贴交通流量较高，政府补贴支出较大，相应增加在资金压力下。 三是通行费和车流量双补贴。 这种方法很少使用，因为变量较多，实际操作起来比较困难。 它主要提供了一个可以用于财务分析的中立想法。 四是每年政府补贴=年均建设成本及合理回报+运营成本×（1+合理利润率）-用户缴费+合理税费。 这种方式比较适合交通量较少的情况，同时考虑到经济承受能力。 ，补贴金额比较平稳。
在高速公路项目中，应注意运营成本的定义。 由于高速公路的日常运营维护费用包括日常维护保养费用（小修）、中大修费用、人工工资福利等，部分地区还包括冬季除雪等费用、一般运营费用等。 包括日常维护和修理费用（小修）、人工工资和福利等，这部分费用可以在招标过程中确定。 中、重度养护费用一般根据道路运营的实际情况确定。 方案经政府同意后由项目公司确定并实施后，费用计入当年政府补助。 除雪费用也根据当年发生情况经政府确认后纳入政府补贴。 中间。
最后，以上内容仅列出了一些常见项目的小范围政府补贴计算方法。 它比较宽泛，仅提供一个想法。 具体项目政府补助的计算方法仍根据项目实际情况确定。 同时，由于笔者知识浅薄，缺乏项目经验，上述政府补贴计算方法可能存在问题和不足，希望提出批评指正。
实用高级研讨会2017年第31期
教学安排
各位同学大家好！ 第31期政府与社会资本合作（PPP）模式实践高级研讨会定于2017年12月14日至17日在北京清华大学开课，请您合理安排时间，提前联系学术老师并准时上课准时。
课程表
⊙专家介绍⊙
王守清
清华大学建设管理系教授/副院长、清华大学PPP研究中心首席专家、国家发改委PPP专家、专家委员会委员、财政部PPP专家、亚洲开发银行的 PPP 专家数据库。 20多年来，他一直专注于基础知识。 设施/公用事业/城镇化等项目融资/特许经营/公私合作（PPP）的教学、研究和推广。 迄今已发表论文300余篇，被誉为“中国PPP教父”。
杨荣南
国家发改委PPP专家、高级工程师房地产可行性研究报告测算表，现任某重点世界500强企业副总经济师、投资部部长，多个PPP项目SPV董事、监事，国内知名PPP实践专家房地产可行性研究报告测算表，多个PPP中心评估专家，专业创新设计桥梁、公路、高速公路、市政道路、地下管廊、海绵城市等基础设施投资项目的投融资模式，为国务院、部委创新规划运营了多项PPP示范项目交通运输部等部委，项目成功率100%。 设计规划的基建联合体所展现的外部融资模式和有原则的谈判技巧受到业界普遍认可和推广。
田伟
教授级高级工程师，中国土木工程学会常务理事，中国对外承包工程商会建筑业分会理事，英国土木工程测量师学会高级会员，中国国际建筑学会学术委员会委员经济合作部，中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员，北京 建委建设工程评标专家，建设部建筑施工企业一级项目经理资格。 对国际项目通用的FIDIC合同条件进行了深入研究，多次参与索赔、争议、仲裁等一线工作，取得了良好的效果。
尹老师
财政部、国家发改委特邀PPP专家、亚洲开发银行注册顾问、中国政法大学PPP研究中心专家、中国智慧城市投资联合体PPP中心专家、中国银行间市场本币交易员、银行总行级优质课程培训师。
汝伯君
教授级高级工程师，国阳工程咨询公司总经理，北京名鼎人教育咨询公司首席顾问，注册咨询工程师、注册投资项目经理、注册造价工程师（土建安装）、注册监理工程师。 从事工程咨询30年，参与并主持医院、学校、养老、体育、旅游、工业园区、公安法律、电力、新能源、煤层气、地铁铁路、物流、农业、林业、生态环境管理、各市政府基础设施等行业的咨询服务，包括PPP咨询、各类规划咨询、项目策划、可行性研究报告、投资报告、项目后评价报告、社会稳定风险评估报告、招标代理、建筑工程设计、工程造价咨询等领域。
全李
中国财政科学研究院研究员； 长城保险首席经济学家、长城理财投资委员会副主任（会长）； 中国财经学会绩效管理委员会常务秘书长、投融资委员会副秘书长、小微金融论坛50人执委、互联网金融三十人委员、中关村副总裁互联网金融研究院。
赵亚春
清华大学法学院法学硕士联合导师、清华大学经济管理学院EMBA、北京大学法学学士、北京市律师协会土地/房地产法专业委员会委员。 常年受委托办理企业设立、并购、资本运作、投融资等非诉讼业务； 我们为房地产开发公司、建筑公司、银行、金融资产管理公司等提供优质、高效的法律服务。
