我国已进入适度老龄化社会，养老问题日益突出，在业内人士看来，信托能够满足养老金多元化、多层次的深层次需求，是养老金理想的管理方式之一，本文将分两部分深入探讨养老金融的信托解决方案。
中央金融工作会议将养老金融列为“五大篇章”之一，虽然头部信托公司在养老金信托领域取得了一定进展，但整体市场仍处于培育阶段，亟待更多信托公司深度参与，创新推动新型业务模式，从而推动信托行业回归本源，实现转型升级。
探索真实养老需求，提出精准信托解决方案
养老金融是信托回归本源的良好契机，金融服务回归本源的首要任务是把握现实需求，为此，信托业需要主动作为，聚焦服务对象，努力建立金融服务与现实养老需求的对接。具体来说，要从不同角度、不同层次进行综合分析和探讨。
深入研究老年人个体属性。老年人具有多重人性特征：作为“生物人”，他们更关注失能程度、照护压力和生活安全；作为“经济人”，他们更关注养老资金数额和购买养老服务的目的。资金来源等因素会通过“心理账户”影响其购买、使用社会养老服务的行为；“社会人”内化的文化、观念、价值观必然会影响其行为和态度。观念、态度等主观因素在理清养老金融服务供需关系中十分重要，有助于信托公司通过信托结构有针对性地整合各类服务资源，实现资金、服务、权益的有效对接。
根据老年人口群体特征提供差异化解决方案。不同年龄段的老年人需设计差异化的信托产品，如为临近退休的中老年人提供养老金积累和增值解决方案，为老年人量身定制遗产规划和传承信托；针对不同地区的老年人，需结合区域经济发展水平和养老服务资源，设计具有当地特色的养老信托产品，如针对城镇居民的房产信托、农村的土地流转信托等；针对有情感需求的老年人，可围绕老年人的心理保障和情感寄托，开发包含心理咨询、陪伴服务等非金融要素的综合养老信托解决方案等。
针对多样化养老形式构建综合金融服务体系。例如，信托公司可帮助居家养老居民进行定制化财产规划，确保其一生能够获得稳定的生活开销，并为可能的高额医疗费用提供资金支持或为长期护理费用预先储备资金；设立遗嘱信托或生前信托，确保房产、存款、投资等资产按照其意愿、公平透明的财产分配规则传承给下一代。养老基础设施信托募集资金，投资建设或改造社区养老设施。设立社区养老互助信托，鼓励社区居民共同投资，形成风险共担、收益共享的养老保障机制。聚焦机构养老，利用信托平台汇集社会资金，如发行养老基础设施建设信托、经营收益权信托等，为养老机构提供低成本、长期的融资渠道； 搭建养老金支付信托平台，统一管理政府补助、个人养老金、商业保险赔付等多来源资金，通过信托机制为老年人提供个人账户管理、缴费等服务；并通过REITs（房地产投资信托基金）、ABS（资产支持证券）等方式协助养老机构盘活存量资产。
找出独特优势，弥补服务短板
随着我国老年人口的不断增加，养老金融领域的市场潜力巨大。我国养老产业相关政策环境逐步完善，也为养老金融的发展提供了有利条件。在养老金融领域，均有一定的业务布局和客户基础。其中，商业银行和保险公司在养老金融领域主要有“养老金+储蓄”、“养老金+理财”和“养老金+保险”模式。银行通常提供退休储蓄账户和理财产品，其优势是分支机构多、客户群大，注重提供稳定安全的储蓄选择，但产品结构相对单一。保险公司通常提供年金、人寿保险等产品，擅长风险保障和长期资金管理，但产品设计和资金运用相对标准化和僵化。
相较于其他金融机构，信托手段灵活，可跨多个市场进行投资配置。信托公司在养老金融领域可以提供更加个性化、复杂的资产管理与服务一体化解决方案，具有资产隔离、安全性、管理灵活等优势。具体来说，信托财产独立，可以保护养老基金免受受托人破产等诸多风险，从而保障养老基金的安全。在个性化服务方面，信托公司可通过创新养老信托产品房地产信托的特点，如养老信托、养老理财信托、养老消费信托、养老产业信托、养老慈善信托等，提供灵活多样的养老金融服务，将养老基金与医疗健康、子女教育、养老保险等有机结合。总体来看，信托的起源与养老需求高度契合，在构建多元化养老服务体系、打造综合养老金融服务平台、完善养老产业等方面发挥着重要作用。在布局等方面，信托可在养老金融领域发挥特定的作用。
与此同时，结构复杂、操作高频、涉及多方合作的养老信托的发展对信托公司的中后端支撑能力提出了更高的要求，具体来说房地产信托的特点，一是合规与风险管理能力，要确保业务严格遵守国家相关法律法规和政策指引开展，能有效识别、计量和监控养老信托特定的风险。二是专业化的资产配置与投资管理能力。鉴于养老信托的长期特性，需制定和实施跨经济周期的投资策略，兼顾收益与风险，确保养老资产长期稳健增值。三是精细化的账户管理和核算，对养老信托资产单独核算、独立核算，确保每笔交易清晰可追溯；精准的成本核算与分配，确保受益人的利益不受侵蚀。四是高效的运营服务支撑，拥有专用于养老信托业务的信息管理系统，实现业务流程自动化和数据处理智能化； 建立完善的服务体系，包括客户咨询、信息查询、受益权变更、收益分配等，确保快速响应客户需求，提供优质的服务体验。这对大多数信托公司来说极具挑战性，是需要解决的短板。
（作者：卓益群 渤海国际信托有限公司党委书记、董事长）
