开幕式：
金融战，作为一种超限战，似乎离我们很遥远，但在这个变革的世纪，我们被动地置身于各类超限战之中，金融战自然是不可避免的。
那么美国发动的金融战到底用了什么手段，这些手段是如何体现的，现在又用什么手段来对付我们呢？
今天我们就来简单聊聊这个话题。
金融的本质：
金融是一个非常有意思的领域，也是资本主义发展史上最高端的领域之一。但无论怎么包装，它的本质是不变的。金融不是创造财富，而是财富在时间和空间上的流动和再分配。
正因为它是一种操控，特别是涉及到未来财富的操控，市场预期就成为它的命脉。当大家都相信某个金融化物品能赚钱的时候，它的价格一定会被市场预期抬高，毫无理性可言。荷兰的郁金香就是最好的例子，反之亦然。
而且因为它也会做空间调整，所以它必须有一个广阔、通畅的全球市场，方便资本的流动。资本的流动完成空间调整后，才能实现财富的重新分配，俗称收割。所以在全球化中，金融蓬勃发展，伴随着各种危机完成了财富的收割。
因此，要打一场金融战争，如何利用时间和空间就成为关键，特别是如何利用全球化之后各国之间紧密的经济联系更是重中之重。
在这方面，不可否认，美国确实是经验丰富、危险的敌人，再加上其长期的霸权地位，让其掌握了大量的金融工具和资源，在全球金融体系中占据绝对优势，甚至可以说占据主导地位，让那些反对它的国家在金融战中吃尽了苦头。
为了帮助你更好地理解这一点，让我们从2018年发生的一个故事开始。
美国对伊朗的金融战争非常有效：
2018年5月8日，时任美国总统特朗普签署总统备忘录，宣布美国退出伊朗核协议并恢复对伊朗制裁。这对于2015年刚刚通过核协议解除制裁、重返全球经济体系的伊朗来说，无疑是晴天霹雳。
并不是说美国没有伊朗就无法生存，而是当时美国对全球经济体系的影响力实在太过巨大，而伊朗确实还没有做好独立发展的准备。
我们都知道伊朗是一个石油资源丰富的国家，拥有全球10%的原油储量。石油在该国的收入中占比很高，40%的财政支出靠原油贸易支撑。可以说石油贸易是伊朗的命脉，国内收入、外汇来源都在这条石油线上。所以只要这条线不出问题，伊朗的经济就稳定，经济稳定了，社会自然就稳定了，国家才能不断发展。
所以从这个角度来说，只要破坏伊朗的石油贸易，就可以任意炮制，对此，美国后续的举动可以说极具针对性。
当时，全世界的石油交易基本都是以美元进行的。另外，全世界的石油贸易如果要用美元结算，就必须通过位于华尔街的货币中心银行来进行。这家银行并不是我们通常认为的那种银行，它不为公众提供服务，它只为政府、机构和其他银行服务。除了货币中心银行，还有一家银行也做这样的结算，那家银行叫纽约联邦储备银行。
也就是说，石油的美元结算对美国来说是透明的。美元是美国的货币，石油的美元结算全部在美国的银行进行。因此，美国对伊朗金融战的第一步，就是在2018年上半年通过行政命令，要求货币中心银行和纽约联邦储备银行拒绝所有伊朗进行的交易结算。
如果不听话，美国就会禁止这些银行在美国开展业务，我想华尔街没有哪家银行敢失去美国业务，毕竟那是他们的命脉，所以这两家银行自然会听话。
一旦暂停结算交易，伊朗原油出口量立刻下降80%，伊朗外汇来源和主要收入直接断绝。但这还不够，因为伊朗还可以通过其他国际贸易渠道进行对外贸易。
于是2018年11月，美国对伊朗发动了第二轮金融战。
美国财政部公开警告SWIFT，不能再为伊朗银行和金融机构提供服务，否则也将被关闭。当时，全球不同国家的1万多家银行接入了SWIFT系统，虽然只是电报系统，不涉及结算，但如果伊朗被踢出该系统，就等于被踢出以美元为主导的国际贸易体系。
对伊朗的影响是巨大的。
自从伊朗被踢出国际贸易体系之后，其经济基本上就和美元断绝了联系，而当时几乎所有的国际贸易、国际商业都离不开美元，这就意味着伊朗经济结构的很多部分都会被切断。为了自保，这些经济体必须去寻找美元，而为了找到美元，它们必须做出很多不同的举动。
比如外资肯定会离开伊朗，因为留在这里不赚钱，不亏钱就算幸运了。再比如伊朗的富豪肯定会带着大笔资金外逃。在全球化的今天，这种现象真的不需要我们过多解释。再比如暂时不能离开伊朗的企业和个人，可能会为了各种目的，争相购买大量外汇进行风险对冲。
这些举措立刻带来两个后果，一是资本大规模外逃，二是在没有外汇管制的情况下，国家的外汇很快就会被私人部门抢走，造成国家自身的外汇短缺。
两个后果就是伊朗的市场信心崩塌，对未来的预期肯定是悲观的。我们之前说过，市场预期决定涨跌，当市场对伊朗经济的预期变得非常悲观时，对其货币的信心自然是不可能维持的。
于是，伊朗的货币里亚尔因市场信心的缺失，开始大幅贬值，大家都拼命买入美元。大幅贬值的货币给伊朗带来了严重的通货膨胀，通货膨胀带来物价飞涨，直接打击了伊朗民众的实际购买力。加之当时外资的大量撤出，国内资本的外逃，导致大量企业裁员、倒闭，最终表现为大量失业。失去工作的伊朗民众忍受着高通胀和里亚尔越来越不值钱的货币，生活越来越艰难，不可避免地表现为对伊朗政府的强烈不满。
如果此时美国在伊朗内部有足够强大的所谓“盟友”，那么伊朗爆发各种混乱局面，甚至从街头政治升级为“阿拉伯之春”之类的事件也就不足为奇了。
从这个例子中我们不难看出，美国借助全球化后各国在全球产业链的深度融合，以及美元的霸权地位，首先扼杀了伊朗的经济命脉，迫使大量资本流出伊朗。这里就是利用金融在空间上流动性的特点，让原本在伊朗的资本流向其他地方，进而在民生层面造成问题，让民众生活艰难进而开始反对自己的政府，从而为美国其他手段如舆论战打下了良好的社会基础，最终达到金融战的效果，即收割伊朗的财富，给伊朗造成巨大的创伤。
数据显示，这场金融战争导致伊朗GDP从金融战争前的2017年5%的年增长率，下降到2018年的-4.9%，而在金融战争结束后的2019年，仍然保持-2.7%的负增长。
所以说到这里，我们应该不难理解，为什么经历过这场金融战争的伊朗美国 对冲基金 怎么 投资房地产，会于2021年3月，在德黑兰与我们签署了一份为期25年的全面合作协议。
对于伊朗这种经济结构相对简单的国家，美国只是用了一些简单的手段就达到了目的，那么面对一个在购买力评估上已经超越自己的经济体，美国会怎么做呢？
简单解释一下美国对华金融战：
这方面我们只能简单谈一谈，作为一个介绍。等环境合适了，我们再深入谈。
众所周知，房地产是中国的支柱产业之一，这不是开玩笑，由于历史的演变，它囊括了大量的产业和就业岗位，实质上已经成为支柱产业之一，有些人靠它谋生，更多的人靠它生存。
同时，房地产作为产业，住房作为商品，与人民的生存权息息相关，更重要的是由于其商品属性而可以金融化，这也是中国当前房地产不可忽视的历史结果或历史教训。
既然是金融化的商品，还记得开头提到的金融的本质吗？既然预期会被推到非理性的位置，那么同样，如果有人能够制造非理性预期，让市场预期从极度看涨变成极度看跌，那么它带来的连锁反应，可以参考伊朗里亚尔疯狂贬值之后的情况。
那么如何创造这样的预期呢？简单来说，主要有两个方向。
第一个方面其实就是美联储的利率大棒，针对的是资本回流，针对的是人民币汇率；第二个方面就是舆论的配合和支持。
美国剧烈的加息持续至今，对于美国和世界来说都是痛彻心扉的。但客观来说，美联储加息的虹吸效应确实很强，大量资本开始回流美国，甚至有不少本土资本外逃美国。
加息的效果目前从数字上看是显著的，美国通胀已经回落到3.7%，虽然我们在之前的视频中说过回落到2%难度极大，但现在美国银行已经陷入恐慌状态，市场对高利率的反应越来越强烈，对房地产的影响也越来越明显，继续加息显然是不合适的，但美国似乎没有停下来的意思。
正是因为如此剧烈的加息，导致全球资本大量涌入美国，加息之后人民币汇率在2022年开始达到7.3左右，并在今年初出现反弹，但随后却步步下跌，屡创新低，即将突破2008年金融危机后的低位。
此水平的人民币汇率将在一定程度上帮助出口型经济，但同时，其贬值带来的现实影响也将成为美国发动金融战的杠杆之一。
这方面还得从2010年中国资本开始发行海外债券，特别是美元债券开始说起。
当时美国刚刚在我们的支持下走出了2008年金融危机，利率很低，同时当时的主流是全球化，强调资本的自由流动，因此渴望拥抱世界经济的中国企业自然也顺应潮流，开始发行海外债券。
到了2017年，中资美元债规模达到顶峰，相信经历过2015、2016年行情的朋友应该对此有印象，当时房地产企业在海外扩张和投资极为活跃。
有这样一个过程，房地产公司在一定程度内以相对较低的成本大量发行美元债，2018年有所回落，但2019年很快又回升，2020年达到顶峰，当年发行2268亿美元，2021年随着整体环境的变化，又回落到1835亿美元，2022年1-11月规模为1030亿美元，在逐渐下降。
其实，不是这些公司不想发美元债了，而是一方面它们发不了，因为整个市场都是那样，它们要偿还过去历史的成本；另一方面，违约预期越来越高，市场似乎已经形成一个共识，没人买账。
要知道当时房地产商为了发海外债券，有多疯狂，大家看这张图。
21年的时间，他们敢发行票面利率超过10%的美元债券，这是有多疯狂？
我们不谈利率问题，只谈汇率问题。
当手里有如此大量的美元债券，而人民币汇率又像22年来美国加息之后那样变化，会出现什么情况呢？
当汇率是6.5的时候，发10亿美元债券的成本是65亿元。但现在汇率变成了7.3，偿还债务的成本就变成了73亿，直接增加了8个亿。
如今整体房地产相关的外债在2500亿美元左右，如果按照之前的汇率来算，成本是4775亿元，现在需要偿还的债务就是5500亿元，多出来的800亿成本，成为如今各种房地产危机的重要导火索。
至此，我们就可以看出美国在这场金融战中是如何利用时间和空间的。
第一，用低息美元债券吸引房企到海外发债获取资金。这一招在没有金融战争的时候堪称双赢的商业模式，但一旦金融战争打响，就是晴天霹雳的导火索，这是时间维度上的玩法。
不得不说，美国对我们的情况了解得非常透彻，知道我们的房地产行业一直在玩着一只脚踩另一只脚才能上天的把戏，对土地财政的方方面面也了解很深，所以才有可能设计出这样的领先。
当房企的负债规模达到一定程度，恰好又因为各种因素需要加息的时候，房企就会直接通过加息来增加负债，这是对空间维度的一个清晰的认识。
客观地说，美国加息有针对我们的原因，但不是全部。美国加息是一个非常全面的金融战手段，我们不能简单地认为这是美国针对我们的阴谋。这是阴谋，但并不完全是针对我们的。
房地产公司，或者说房地产行业，和人们的生活息息相关，对于中国人来说，房子不仅仅是一个商品，它承载了太多的东西。
另外，由于之前激进的城市化，我们经过几十年确实遗留了很多深层次的问题，这是有目共睹的，所以当这个行业因为上述过程而崩塌的时候，对社会的冲击是极其巨大的，特别是对市场预期的冲击更是不可估量的。
这一方面是美联储加息的大棒，另一方面是舆论的配合。
这方面我相信大家应该有很深的体会，我们自己的舆论对房地产的态度，对房企崩盘的言论，我想大家也看得太多了，我就不多说了。
这样的舆论很可以理解，只能说是因果循环，报应会来。所以我们从不反对。但我觉得美国利用现实问题去夸大炒作，煽动舆论影响市场预期，这是不可避免的。
另一方面，还有金融市场的舆论。
比如，在人民币贬值时，摩根士丹利非常配合下调中国股票评级，并建议投资者迅速获利离场；高盛也连连跳出，对中国房地产和经济表示担忧。尽管其报告有时有损其专业性，但无碍其做空中国，并明确指出全球对冲基金应积极抛售中国股票。
这两方面结合起来，加息炸了房企的美元债，再加上经济下行，政策调控难免有压力，房地产行业出现了现实问题，舆论又把这些现实问题炒作起来，造成民众恐慌，专业机构又跳出来唱衰金融市场，两者结合起来，很容易影响人心，形成市场下行预期，从而达到美国金融战的目的。
客观的讲，美国在金融战中使用的手段非常高明，它并不是凭空制造问题，而是根据我们客观存在的问题，甚至是严重的问题，做出各种动作、做文章美国 对冲基金 怎么 投资房地产，经过一系列的操作，它已经把每一个环节都把握得非常准确了。
但这样的金融战争，能不能造成我们经济出现重大问题，社会发生巨大动荡，最终达到美国吸干我们血汗的目的呢？
我还是那句话，美国这个国家的名字里已经有“美”字了，所以你别再把它想得太美了。
不可否认，美国的各种超限战术确实造成了破坏，但面对我们的经济规模和当前的战略转移，它们能发挥的作用非常有限，有影响，但不会致命。
而且我们的系统一直以来都能够用看得见的手来解决各种问题，这可以说是世界上独一无二的能力了，虽然不能说我们能够游刃有余地应对当下的问题，但至少还有相当大的进步空间。
至于这里的细节，限于篇幅和我们的身份，我们就不细说了，我们的建议是，未来几年大家尽量守住自己的币观望，不要加杠杆，用生存逻辑去应对这场百年变局带来的动荡。
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