作者在文中提到2024城市房价，2024年防范系统性金融风险的底线在于房企减债，以万科为例，截至2023年三季度，万科总负债1.24万亿元，总资产1.65万亿元，负债1.2万亿元，负债率为75.28%。
由此我们可以得出，如果一线城市新房价格继续下跌20%以上，很多房地产开发商（比如万科）可能将濒临破产，并可能面临金融业的“系统性风险”。
可惜的是，最近市场上关于万科的小文章层出不穷，前一刻深圳地铁花500亿解决问题，后一刻12家银行财团给万科输血800亿，再后一刻万科前合伙人实名举报高管，让市场沸腾不已，很多人都不敢买万科的预售楼盘，生怕万科成为第二个恒大。
为保证分析的准确性和严谨性，本文继续补充从央企房企负债率角度对我国房企的“系统性分析”，从中窥探2024年一线新房价格下滑的底线。
根据2024年3月31日最新公布的15家重点上市房企2023年财报，从净利润来看，目前仅有华润置地、中海外、龙湖、万科地产、保利发展等5家房企利润超过百亿元。其中，万科已分析过，龙湖为民营企业，本期重点关注华润、中海外、保利三家国企。
资产和负债：
1、2023年全年，中国海外发展资产负债率进一步下降至57.5%。
2、2023年中报显示，华润置地资产负债率为70.42%，华润置地资产负债率近几年有所波动，但总体维持在68%-70%之间。
3、2023年三季报显示，保利发展资产负债率为76.76%，2023年保利发展资产负债率有所下降，但仍处于高位。
可以看出，中海外、华润、保利的资产负债率大约在57%~75%之间，其中中海外、华润略优于万科，保利则与万科基本持平。
初步分析：
这一数据与不少北京购房者的印象基本一致。华润、中海一直被视为优秀国资房企的代表，主要在一二线城市开发高端地产项目，如华润旗下的北京清河橡树湾、丰台的中海3号院、上海新天地的中海顺昌九里等。再比如，华润曾宣称其2023年下半年可售价值为3859亿元，其中89%位于一二线城市。
如果按照这个估算，一线城市还有40%的下滑空间吗?恐怕没有。
从全国房企来看，如果一线城市新房价格下跌40%，恐怕只有华润可以毫发无损，其他国企则将面临破产的困境；从房企在城市的布局来看，如果一线城市新房价格下跌40%，哪怕只有30%，那么二三线城市可能早已跌了一半，此时，除华润、中海外外，所有央企都可能面临破产的风险。
综上所述2024城市房价，作者仍然维持2024年一线城市房价最多下跌20%的预测。
