银行类信托一直是信托行业的“三好学生”。
背靠银行体系，依托集团协作，银行系银行在过去几年的发展中房地产利润 压缩，依托其股东资源体系和风险控制体系，取得了良好的发展势头。
但在行业大调整和“三分类”之下，银行系信托也开始承压。早在4月30日，银行系信托就相继发布2023年年报。除上投摩根信托外，建信信托、交银国际、兴业信托等均出现营收和利润双双下滑的现象，表明银行体系整体运行承压。
上海信托方面，年报数据显示，上海信托实现营业收入81.41亿元，利润总额65.34亿元，净利润49.52亿元，信托资产规模5231.43亿元。
营收、净利润双增，上海信托一度成为银行系信托中“最吸金小子”，49.52%的净利润也让其位居榜首，超越中信信托等“万亿级”信托公司。而背后主要原因是，报告期内，上海信托完成了控股子公司上海国际投资与摩根士丹利基金管理公司51%股权的转让，从而带动投资收益大幅增加。
抛开投资收益不谈，上海信托发展的隐忧也开始浮现。
1. 高额利润的背后
年报数据显示，母公司范围内，公司实现营业收入81.41亿元，同比增长303%，利润总额65.34亿元，净利润49.52亿元，同比增长418%；合并范围内，公司实现营业收入82.73亿元，净利润38.4亿元，同比增长150%，资本利润率16.35%，人均净利润839.33万元。
无论从母公司角度，还是合并口径，上海信托2023年的业绩可谓“一骑红尘”，除了股权转让产生的一次性收入和利润外，手续费及佣金收入是银行系信托公司最主要的收入来源。
从这个角度来看，情况就截然不同了。
从母公司角度来看，上海信托2023年实现手续费及佣金净收入7.59亿元，较上年同期下降42.4%；从合并角度来看，相关收入19.63亿元，较上年同期下降49.09%。
可以看到，作为上海信托最主要收入来源的手续费及佣金净收入在2023年下滑幅度较大，如果抛开股权转让不说，把2022年的投资收益都转过来的话，净利润数据会很难看。
这是在其信托资产规模增长7.76%的情况下，持续经营的压力可见一斑。当然，类似的问题不只这家公司，也是整个行业都面临的问题。
这一趋势一直延续到2024年上半年，上投信托2023年上半年营收80多亿元，而今年上半年营收仅为7.98亿元，较去年同期减少70多亿元，同比下滑90%。
此外，公允价值变动损益方面，无论母公司还是合并口径，亏损都成倍增加。
2.风险管理压力不小
防范风险是各信托公司的主题。
上海信托在年报中坦言：2023年，面对复杂的外部环境，公司将加强政策和风险形势研判，审慎把握融资类业务投入，主动压缩房地产、政府融资平台业务，在“三个分类”框架下积极推进资管、理财业务转型，持续夯实各项基础管理，公司全面风险管理水平进一步加强。
从资产运用情况来看，上海信托自营资产主要分布在证券市场、金融机构及其他，在房地产领域暂无布局。受托资产规模表中，排名前三的分别为金融机构（45.08%）、证券（19.64%）和工商企业（13.75%），房地产规模占比仅为1.7%，资产规模为88.81亿元。
首先，关于信用减值损失，2023年上海信托合并范围内信用减值损失为4.14亿元，同比增长212.20%；母公司范围内价值为2.9亿元，同比增长218.68%。
虽然“信用减值损失”并非真实存在的损失，而是基于会计谨慎性原则的估计，但企业确认信用减值损失主要基于风险管理、监管要求以及真实反映财务状况等考虑。接下来我们再来看自营资产的不良率。
报告期内，上海信托不良率由2.67%上升至3.23%，不良资产总额增加近2.7亿元，其中损失类增加0.3亿元，可疑类增加0.1亿元，其余为次级。
您可以在工商企业平台上看到相关开庭公告。
信息显示，上海信托曾先后将万达、融创、旭辉、雅居乐及其关联公司告上法庭，案件基本都是因金融借款合同等合同纠纷引起的。
由此可见上海信托在房地产业务上遇到的麻烦，信托公司在这类纠纷上往往能轻松胜诉，但能否妥善处理未偿债务，则是一个未知数。
3. 任命新主席
2024年，在信托高管频繁更换之际，上海信托也有所行动。
据百老汇报道，浦发银行风险业务总监、风险管理部总经理张宝全将出任上海信托董事长，张宝全是股东推荐的人选，公司尚需推动领导层换届并获得监管部门批准。
此前，潘卫东曾任上海信托董事长，自2008年起在上海信托任职12年，直至2022年，公司股东大会第四次通讯会议后，潘卫东不再担任公司第六届董事会董事。2023年，潘辞去浦东发展银行行长职务，主要原因是浦东发展银行业绩不佳。
公开资料显示，张宝全曾任中国工商银行天津分行行长。加入浦发银行后，曾任该行天津分行党组成员、北京分行党委委员、副行长；信贷管理部总经理、总行风险管理部总经理。目前，张宝全还担任浦发银行职工监事。
风控出身的张宝全出任上投信托新职务，可见股东对风险管理与化解的重视，也可见上投信托自身面临的压力。
转型布局方面，在三大类信托业务引领下，上海信托目前正在积极探索并取得一定成效，主要表现在以下几个方面：
一是资产服务信托方面，有理财服务信托、家族信托、资产证券化、普惠金融等；
二是资产管理信托、投研体系和资产配置能力建设；
三是公益与慈善信托，包括教育援助、医疗救助、乡村振兴、文化环保四大慈善信托领域；
最后的想法
在战略规划中房地产利润 压缩，上海信托的目标是逐步将公司打造成为全球化资产与财富管理服务商，并有望成为新时代信托行业高质量发展的排头兵和先行者。
但他也坦言，在转型上也面临前行的压力，虽然注重平衡规模与效率，但现实中很难做到平衡，在标准化信托早期，收益远低于传统非标准化信托，这样的阵痛在所难免。
可以看出，除去金融股权转让收入，上海信托2023年的营收和净利润都不容乐观，规模的增幅远不及手续费和佣金的下降带来的收入，背后的隐忧必须引起重视。
新任董事长能否带领信托业的这“三好学生”如期完成风险化解，并尽可能地追赶上一线信托公司呢？
一切的答案只有时间才能给出。
