1. 海南房地产泡沫形成
1992年，随着房改、南巡讲话，海南房价一路飙升，短时间内从1000元/平方米左右涨到1万多元/平方米。然而，随着1993年6月24日“国十六条”发布，海南房地产价格崩盘，房价迅速跌破1000元/平方米，95%以上的房地产公司破产。今天的很多地产大亨其实都是那时起家的，比如潘石屹、卢志强、王石等。不同的是，有的已经上岸，有的还在水中摸鱼。
2. 海南房地产泡沫的出现
1988年4月，海南省正式成立海南 房地产 泡沫，海南岛被划为经济特区。1992年，洋浦经济开发区成立。一时间，人才和资本纷纷涌入海南，抱有“错过了深圳，就不能再错过海南”的想法。
房价的快速上涨带动了大批房地产公司的成立，全国各地的企业纷纷成立海南公司。太平洋证券的数据表明，在最高峰时期，全岛共有2万多家房地产公司，而当时全岛总人口只有656万人，平均每300人就拥有一家房地产公司。与此同时，大批金融机构进入海南，短时间内海南就成立了20家信托投资公司、35家城市信用社。此外还有一批股份制、会员制金融公司；证券业从1989年初成立海南证券公司，发展到目前拥有26家证券经营机构、34个证券交易点。
这一时期海南经济快速增长，1992年海南省GDP增长率达71.31%。财政收入高度依赖房地产开发，1992年、1993年分别实现同比增长60.79%、53.84%。
3. 副总理亲自戳破泡沫
1993年6月24日海南 房地产 泡沫，出台“国十六条”，包括严格控制信贷总量规模，提高存贷款利率和国债利率，限期收缴违规借款资金，削减基础设施投资，清理所有在建项目。还要求房地产开发投资必须纳入固定资产投资计划，央行和国家计委今年重新确定房地产信贷规模，并下达给各专业银行。（附件：国十六条内容：
）
此后房价快速下跌，开发商于1993年开始撤资，全省1.3万家房地产企业中有95%破产，据银监会统计，银行不良贷款率一度高达60%以上，仅四大国有商业银行累计坏账就超过300亿元。
浙江证券的数据显示，当时海南人口占全国人口的0.6%，商品房未售出面积达到全国商品房未售出总面积的10%以上，达1631万平方米。还有18834万平方米的闲置土地和800亿元的滞留资金。仅海口一个城市的商品房未售出面积就高达750万平方米。
4. 消化泡沫已使用超过15年
1995年8月，海南省成立了海南发展银行，以解决省内多家信托投资公司因大规模投资房地产而面临的资金困难。然而，仅仅两年零十个月之后，1998年6月21日，海南发展银行因发生挤兑而被央行宣布关闭，留下200多亿元的赤字，其中相当一部分最终被财政核销。
海南烂尾房的消化在2007年基本完成。据泽品宏观数据，截至2006年10月，全省已处置闲置建设用地23353.87公顷，占总闲置土地的98.17%，商品房未售出面积444.82万平方米，占总未售出面积的97.6%。但直到2010年，海南省房价才恢复到1993年的水平。海南经济的低迷周期持续了近20年。
5、30年前，海南房地产给我们留下了泡沫形成和泡沫破裂的完美范例。人为的政策干预加速了泡沫的形成，突然的刹车让整个行业瞬间回到了原样。随后的近20年都在消化阵痛。
泡沫产生的根源在于企业的投机心理和人性，每个人都想赚快钱，一旦大多数人认为在某个领域可以赚快钱，泡沫形成的土壤就形成了。
金融机构总是泡沫的推手，但不幸的是，为泡沫买单的往往是本应置身事外的消费者和纳税人。
（全文完）
