2019年5月起，调控规定出台，调整房地产企业各类融资渠道规模。随后，房地产企业的主要融资渠道受到限制。 2020年，一场疫情爆发，对经济造成重大影响。对于房地产企业来说，销量下滑、债务不堪重负，融资成为纾困方式之一。
业内人士认为，我国房地产企业直接融资比例较低，主要依靠间接融资。但信托收紧导致2020年一季度房企信托融资同比大幅下滑40%以上，典型房企多渠道融资总额降幅超过同比增长15%。部分现有房地产信托项目的赎回风险可能因此增加，部分项目已开始申请信托展期。当前，国外疫情形势较为严峻。业内人士认为，海外发债也不容乐观。房地产企业需要关注流动性风险，为后续可持续发展打下坚实的基础。
信托融资规模同比大幅下降42%
2020年一季度，受疫情影响，信托遭受重创。此外，值得注意的是，信托产品发行量有所下降，发行价格有所下降。 2020年一季度，共有63家信托公司参与发行集合信托产品6,735只，环比减少15.96%。
2020年一季度发行规模6420.06亿元，环比下降17.13%。数据显示，一季度发行的集合信托产品平均预期收益率为7.86%，较上季度下降0.05个百分点。但2019年同期，集合信托产品年均收益率为8.24%，收益率大幅下降。
究其原因，记者从数据中发现，一季度投资于房地产、基础产业、金融机构的信托产品整体收益率略有下降。受疫情影响，2020年2月房地产企业面临停工，销售几乎陷入停滞。此外，一位信托公司研究员告诉记者，一季度疫情防控非常严格，研究员无法出差进行尽职调查。
一季度是房地产信托业务淡季。此时，信托公司对于发展房地产信托业务仍较为谨慎。
值得注意的是，从募资规模来看，房地产信托一季度募资规模同比大幅下降42%至1167.61亿元。此外，房地产信托占比已连续两个季度下降。
“现在房地产企业的融资渠道比较少，以前房地产企业融资严重依赖房地产信托，但现在信托融资也有所下降。主要原因是目前监管机构对房地产的监管更加严格。房地产信托。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者。
同时，疫情对楼市销售影响较大，部分现有房地产信托项目的赎回风险可能会因此加大，部分项目已开始申请信托延期。例如房地产信托产品风险，4月3日，杭州工商信托发布公告称，公司2017年实施的天阳燕郊创新中心项目受区域政策因素和疫情影响。项目借款人向公司申请延期。目前公司已向投资公司申请者发出通知，将按照信托文件履行受托人职责。
一季度房地产企业融资额同比下降
随着房企2020年下半年即将迎来偿债高峰，融资需求大幅增加。克而瑞研究中心统计数据显示，2020年一季度，95家典型房企融资金额3884.04亿元，同比下降15.81%，环比增长14.98% 。
如果用“季度”作为时间单位进行比较，尽管同比有所下降，但相比2019年第四季度仍有明显增长。此外，近期市场出现了一定的流动性宽松，这使得房地产企业压力略有减轻。总体来看，一季度房企融资规模虽不如2019年同期，但也处于近两年较高水平。但与即将到来的偿债高峰相比，这些融资金额仍难以弥补缺口。回顾2020年一季度房企融资进程显示，1月底，疫情爆发影响房地产行业销售，融资几乎陷入停滞。受此影响，2月份融资规模也大幅下降。 3月份，市场逐渐恢复交易，房企融资也开始回升。但受国际资本市场动荡影响，境外融资有所下降。从同比来看，整体融资量依然有所下降。
纵观各家企业，超过一半的房企都缩减了融资规模。 CRIR研究中心发布的数据显示，前10名房企融资规模同比下降30.5%。此外，尾梯队房企整体融资也出现较大下滑。在当前的融资环境下，房地产企业为了快速找到“钱”，频繁发行此前很少发行的短期债券，比如海外短期债券、境内超短期融资券等，相对而言，这些债券的发行量相对较低。受欢迎的。
数据显示，2020年2月，房地产企业分别发行8只境外短期债券和境内超短期融资券。 2019年，房地产企业平均每月发行约2只境外短期债券或5只境内超短期融资券。 3月份，美国股市熔断对房地产企业融资产生影响。境外短期债券发行量减少，但境内超短期融资券持续火爆，入市交易18只。
“对于房地产企业融资而言，目前银行贷款相对紧张，房地产企业在境内发行债券受到较多限制。而短期债券成熟速度较快，房地产企业的还款压力也会加大如果增加，面临的相关债务风险也会增加。”杨德龙向记者指出了短期债务对房地产企业的影响。
房地产企业流动性风险是否加大？
4月13日，标普信用评级发布了相关研究报告。报告认为，疫情对部分房企资金流向造成较大影响，流动性风险加大。短期来看，疫情可能会对房地产企业的资金链造成较大影响。从中期来看，疫情可能会扰乱房地产市场启动和融资的节奏。此外，一些房企库存不足，需要在疫情结束后迅速恢复拿地，这可能会在未来几个月产生更大的融资需求。
尽管往年一季度并不是房企“囤货”的旺季，但疫情导致开工率和土地交易大幅下滑，仍会影响楼盘的推出和营销节奏。房地产企业2020年的业绩，进而影响全年的销售任务。标普还认为，当前国内房地产融资监管环境依然较为严格，房地产企业境内发债渠道依然紧张。
此外，随着疫情在境外持续蔓延，房企海外融资规模可能再次受到限制，融资成本也可能进一步上升。标准普尔认为，对于一些短期偿债压力较大的房地产企业来说，如果融资成本超过其承受能力，可能会给未来可持续发展带来隐患。
杨德龙告诉记者，大型房企利用促销手段回收资金，同时加快新房销售。资金链不存在大问题。但中小房企销售受疫情影响较大，资金回收相对缓慢。资金链可能会出现一些困难。
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