之前我们写过我国改革开放以来的四大资本，煤焦资本、外贸互联网资本、房地产资本和产业资本。
煤都的高光时刻是2007年和2011年，三年后，整个行业从2013年到2014年巨亏，曾金的首富不是破产就是跑路，还卷入了一些不可描述的事情。 为什么会这样？
外贸资本的高光时刻也与煤焦资本的周期相似。 最具代表性的是福州炒房团。 做外贸赚了点钱后，就到全省去买买买。 最后，他们都被关起来了。 漳州过去坏账率很高。 高达17%，周围都是高利贷和私人资本。
房地产首富是2017年实现的，2019年是巅峰。 那时候各大地产公司开派对，老板们载歌载舞。 同时，2019年也是互联网资本的高潮，互联网会议、互联网建行、互联网支付、中学应有尽有。 ，召开xx会议。
而且还套用了三年定理，即行业饱和后，三年内必然会出现危机。
我们之前的文章介绍了互联网经济和码农经济的终结，讲的就是这个转型。
一个行业的发展必然经历萌芽、成长期、繁荣和衰退四个阶段，而我们看到的大多数行业都已经处于繁荣期。
技术的孵化可能需要六年甚至更长的时间，市场的拓展也可能需要更长的时间，一旦技术进步完成，市场饱和房地产行业的特点，上述两个阶段结束，进入第三阶段。
景气期分为成熟期和周期期，即行业先处于成熟期，然后像煤焦一样进入周期性波动。
大多数土豪致富靠的是时代红利，而不是靠个人能力。 行业进入成熟期后，继续在成长期思考，强化杠杆谋求收益，扩大产能谋求发展，最终同行内卷导致整个行业进入周期性调整阶段，高杠杆企业必然会破产。
因此，对于李嘉诚的负债率和投资方式，他特别注重时机和杠杆率。 台湾房价的炒作就是周期，建个仓库就够了。 现在就滚出去，否则可能很难滚出去。
但是房地产行业的特点，那些囤积30亿平方米土地的企业，大概率是不明白这个道理的，最后一定要完蛋。
当然，行业从巅峰到退化还需要两年时间，也就是2019年到2024年，一定会见分晓。
