一切都不顺利，这是形容明元云进入七月最合适的词。
7月第一周，中金公司发布了明源云业绩前瞻性报告，表示预计明源云22H1核心业务线收入增速将低于此前管理层的全年指引。
此消息传出后，乐明源云股价迅速下跌，基本失去了6月份的涨幅。 为提振投资者信心，明源云于7月16日紧急启动股票回购计划，5天内共计回购约288万股。
但股价仍呈现震荡下行走势，股票回购期间跌幅接近30%。 截至7月29日，明源云股价已下跌42%。 各大投行纷纷对明源云的股票前景表示担忧。 花旗直接将买入评级改为卖出。
8月2日，更糟糕的消息传来。 当日，明源云发布公告，预览半年业绩。 公告称，预计集团截至2022年6月30日止六个月将获得归属于公司股东的亏损约5.4亿至约5.8亿元人民币。相比之下，截至去年6月30日止六个月，集团公司股东应占溢利约为1.65亿元。
上周，明源云股价仍呈现震荡下行走势。 5天内股价下跌近20%。 目前股价已较高点下跌90%，较发行价下跌近60%。
引起机构投资者震惊的关键不仅仅是亏损的消息，而是明源云如何力挽狂澜。 目前市场并未给出答案。
#01
乳制品业务利润萎缩
明源云的亏损本是市场可以预见的大概率事件，但如此高的亏损却出乎意料。
从各方面来看，明源云扎根市场的基础是房地产开发商。 金地、龙湖、保利、碧桂园、中海等都是明源云的重点客户。
2021年年报数据显示，明源云采购已连接6万多家供应商资源、1600多家房地产公司资源，服务超过1500家房地产公司。 平台年订单量超过2000亿。
2014年至2021年，随着房地产行业的快速发展，明源云营收也从5.8亿元增长至21.84亿元，年复合增长率达30.37%。 2021年毛利率水平为80.2%，远远领先于TOP50房企平均毛利率仅为22.41%，在同行金蝶、用友、广联达、盘维网络中处于中等水平。
不过，年报数据已经出现亏损迹象。 当时的数据显示，以往占据主导地位的摇钱树ERP业务进一步受到限制，营收仅增长1.5%至8.47亿元，占比进一步萎缩至仅占总营收的38.8%。
在此背景下，明源云预测显示，截至2022年6月30日止六个月录得的调整后净亏损将在约3.2亿元人民币至约3.6亿元人民币之间，较2021年同期减少约30%。265 % 至 286%。 此前年报显示，明源云2021年归属母公司净亏损3.44亿元，同比下降51.17%。
从2021年年报亏损超50%减少，到2022年中报预计亏损增幅近300%，数字背后，意味着作为房地产行业新一轮调整悄然发生，明远云的生活开始变得艰难。
一方面，以前主要服务房地产客户的明源云，现在遇到了房地产企业资金链紧张、业务萎缩、甚至部分企业出现债务问题的新情况。
在全行业资金紧缩的背景下，这些房地产企业原本大力投入信息化乃至数字化建设的雄心被缩减甚至彻底取消。
这也让单纯依靠整个行业发展带动企业营收增长的明源云在2022年受到了打击。
另一方面，房地产企业寻求转型，进入精细化运营时代，迫切需要降本增效。 在这些房地产公司眼中，任何能够帮助他们提高效率、降低成本的投资都可能会得到老板的认可，而其他的则可能会被搁置。
这让此前仅凭借ERP功能引领房地产企业信息化发展的明源云有些不知所措。
明远云并非不知道这一点。
年报和中报预告均指出，明源云现已加大研发力度，开始向房地产行业衍生的园区管理、房地产经营管理等领域拓展。
中报预告指出，明源云上半年加大研发投入，尤其是天机SaaS领域。 多位业内人士表示，这个SaaS平台是明源云拓展应用的重要武器和抓手。
不过，业内人士对此并不乐观。 原因是，即使在房地产及相关领域，很多业务也不重叠，相当于SaaS平台的业务和功能不断扩展。 这对于技术团队和产品经理来说都是一次重大考验。
#02
SaaS 成为转型的关键
明源云最早是从房地产领域的ERP起步的。
公司2003年成立时，为多家大型房地产公司提供销售系统和客户管理。 当时还不叫ERP，但后来越做越大。 最终，百强房企大部分采用了明源云的ERP系统来管理房产销售和客户。
在鼎盛时期，所有SaaS厂商，包括金蝶、用友等财务软件，想要进入房地产市场，都必须先匹配明源云ERP系统的端口，而且还要支付高昂的接口使用费。
然而，明源云两次进攻A股失败后，发现单纯依靠ERP并不能垄断整个房地产软件市场，因此加入SaaS系统成为了他们必然的第二条曲线。
2014年以来，明源云逐渐崛起，推出云客、云链、云采购、云空间等服务，基本涵盖了房地产企业信息化非专业部分的其他方面。
从2015年到2020年，明源云发展极其迅速。 原因是第二条曲线SaaS和ERP系统的主要收入有很好的匹配。 毕竟这些服务与明源云的ERP系统同源，在接口和调用上有天然的优势。 相比那些通过明源云开放接口引入的第三方SaaS服务，它们更符合房地产客户的需求。
此外，随着房地产业务发展困难和现金流问题，获客与客户管理、市场拓展与销售等与现金和还款相关的功能备受房地产企业关注。
此外，从长远来看，房地产企业的业务重心肯定会从“拿地建房”转向“大资产管理”、“大运营”。 存量经营时代的到来，对房地产企业的精细化经营提出了更高的要求。 房地产企业需要以客户为中心挖掘新需求，探索“房地产+”产品和服务模式，提高竞争力。
关键是，因为数据检索的便利性，明源云的SaaS服务是直接对接ERP的，这与其他第三方SaaS不同。 房地产客户使用中底层数据的流转，催生了大量的便捷场景，也加深了他们对明源云的付费决心。
2017年至2021年，明源云SaaS业务收入年复合增长率为65.23%，远高于ERP业务的20.61%。 去年年报显示，截至2021年底，明源云SaaS产品实现营收13.38亿元，占总营收的61.2%。
从某种程度上来说，SaaS平台现在已经成为明源云当之无愧的摇钱树和主营业务，而原有的优势产品ERP从2021年开始将逐渐沦为次要。
最新中报预测显示，截至2022年6月30日止6个月SaaS产品收入将在约6.6亿元至约6.8亿元之间，较2021年同期增长约20%至23%截至2022年6月30日的六个月，SaaS产品收入预计将占总运营收入的约75%至77%，相关比例进一步提高。
据相应报道，从今年3月开始，明源云意识到只有SaaS才是救命稻草，也是未来唯一的发展方向，开始着力加大投入应对行业需求。
研究报告显示，随着房地产调控常态化，房地产企业不再追求单一的资本红利。 现阶段房地产企业的数字化建设更加注重职能部门之间的衔接与协作，力求精细化管理。
一些领先的房地产企业建立了以数字化基地为核心的大运营体系，通过模块化建设实现了“集团+区域+城市+项目”的多层次协作。 预计到2024年，中国房地产数字化市场规模将增至116亿元，复合增长率为4.9%。
在此背景下，明源云2022年将继续加大研发投入，尤其是天机PaaS平台，秉承“SaaS+PaaS+生态”的发展战略。
#03
云华地产的野心
“房地产数字化是空间资产场景和新兴技术相交叉的应用技术，通过降本增效和数字经济来实现资产现金流和流动性的改善，实现路径在于数据资产的沉淀和运营。 ” 高合资本地产科技生态基金投资总监杨天笑近日在接受媒体采访时表示。
事实上，虽然当前房地产行业的老红利逐渐变薄，但住宅需求依然有坚实的基础，中国房地产及相关产业链仍有巨大的发展空间。
专家认为，产品和服务的时代将真正到来，这不仅将惠及消费者，也标志着行业走向专业化、精细化。 关键是建立和巩固新的发展模式，各类市场主体能够循环转型，需要信息化、数字化能力的支撑。
兰德咨询公司总裁宋延庆在近日的一次会议上指出，未来房地产企业将从规模型、速度型的发展模式转向产品和服务型的发展模式。
为了提高产品和服务能力，房地产企业已经在现有市场上开展经营和经营管理运作。 例如，将住宅改造成公寓出租、将办公楼改造成共享办公空间等。
这些尝试的背后，意味着自身商业模式的转型。 当然，现在资金链趋紧，房地产开发商也希望选择低投资、高产出的项目。 为了实现这一目标，大规模使用数字工具进行援助已成为必然。
从瑞幸咖啡的成功扭亏为盈，我们可以看到，运营大数据判断对于一个公司来说至关重要。 这种能力的积累背后，其实是数字化能力的延伸。 此外，无论是盘活现有市场，将住宅改造成公寓，还是将写字楼改造成共享办公空间，信息能力的叠加都是一个加分项，可能会成为引导未来客户的指南。
此外房地产行业用什么erp 明源，随着REITs（房地产投资信托基金）的落地，优质商业地产将在资本市场直接变现，极大推动了行业依靠数字化提升管理的决心。 此外，各房地产企业希望降本增效，最大限度释放人力资源，提高办公效率，也成为一定因素。
这些需求的出现，为明源云迎来了云服务和产品开发时代。
首先，想要利用信息技术推动房地产企业转型，打通底层数据是关键。 将所有数字工具和业务迁移到云端是解决这一需求的最简单方法。 加上明源云在该领域的技术投入，在云地产时代，恐怕明源云的发展优势将得到大幅提升。
其次，房地产企业转型必须解决短期投资与长期投资的平衡问题。 在数字领域，这一问题的解决一般依赖于云服务。 毕竟按量付费是云服务的基础房地产行业用什么erp 明源，对于当前房地产企业的快速数字化具有非常深远的意义。
最后是技术选型的问题。 无论信息技术的哪一个方面，云服务企业都会提供或者提供构建工具，这可以最大限度地减少未来的二次研发投入，这对于现在的房地产企业来说非常有意义。
当然，这也说明在这个行业具有发展优势的明源云找到了良好的发展机会。
目前，明源云正在不遗余力地加大研发力度，就是为了寻找应对这一趋势的方法。 年报数据显示，明源云2021年研发投入达6.42亿元，同比增长80.5%，远高于营收增速； 研发人员人数达到2,123人，同比增长64.8%，占公司总人数的50.0%。
但明源云目前最大的问题是回款慢，大客户资金链困难。 这可能会拖慢企业的发展速度，尤其是在整个行业都在走向云的今天。 如何解决这个问题，成为摆在明源云领导层面前的一大难题。
当然，明源云在房地产数字化领域也并非没有对手。 尤其是以万科“彩住”、保利“合住”、中海“利达”等为代表的龙头地产企业。 这些企业看到了发展方向，也进行了自己的技术研发，搭建了自己的平台。 事实上，他成了明元云最大的对手。
毕竟，一旦领先的房地产企业逐步开发自己的SaaS系统和云服务平台，他们将在克服房地产信息化的短期阵痛方面具有优势。
唯一不确定的是谁能更快。 因为互联网一直都是快鱼吃慢鱼。
参考：
西部证券《明源云，十余年耕耘房地产领域ERP领军者》研究报告
中植研究院《涅槃重生｜房地产百强企业信息化建设》
钛媒体研究院《2021中国房地产数字化能力观察白皮书》
结尾
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