我们必须认清贸易摩擦的长期性、严重性，坚持原则，打好一系列组合牌。
组织｜周春林
来源｜《结构性改革：中国经济的问题与对策》
头图来源｜视觉中国
黄奇帆在上海、重庆任职期间，被政界公认为是一位懂经济的官员；退休后，他从未停止过对经济问题的思考和研究。特别是2018年以来，针对当前国民经济面临的基础性、结构性问题，他在各类论坛、校园讲座中发表了一系列演讲，并在期刊上发表多篇论文，阐述供给侧结构性问题。改革的一系列观点。 《结构性改革：中国经济的问题与对策》一书系统地收集了这些观点。
有趣的是，黄奇帆为自己的每一次讲话、每一篇文章都列了五项“负面清单”：一是不说违背中央精神的话，始终与党中央保持高度一致，全力贯彻落实中央政策。二是不讲没有经济理论依据的《山海经》。提出的观点必须遵循经济学的基本逻辑，符合经济活动的基本常识；三是不搞脱离实际的“空对空”。 ”，以问题为导向房地产未来发展趋势，立论、摆论、论据，力求让观众、读者思考、有所收获；四是不做捡别人智慧的“搬运工”。一定要根据角度、高度、深度上下功夫；第五，不要重复报道，只选择一些重点活动和具体话题参加。为此，他十次拒绝了九次邀请。
深厚的学术功底和丰富的实践经验，使黄奇帆的经济思想具有与学者们截然不同的鲜明色彩。中国国际经济交流中心副主任郑新立表示，他“非常准确地抓住了困扰我们的各种问题的症结，能够透过复杂的现象看到本质”，以及他提出的解决对策这些问题“具有强烈的影响”。针对性和可操作性”。他衷心赞赏黄奇帆在不同岗位上取得的突出业绩、敏锐的见解、勇于探索的创新精神。
《结构性改革》虽然以当前经济理念为命题，面向当代经济问题，但实际上是黄奇帆几十年工作、学习、思考的真知灼见。即便如此，他仍然承认，自己对供给侧结构性改革的认识和思考经历了“自觉但不自觉”、“自觉但不自觉”、“自觉而自信”三个阶段。
本书包含以下核心思想：
一、供给侧结构性改革是改革开放40年的灵魂。它与西方供应学校有根本的不同。未来，供给侧结构性改革必须从多方面入手，深化土地要素市场化配置改革，加快财富生成、财富积累和资源优化配置改革。
2、“去杠杆”关键是提高直接融资比重，大力发展资本市场。同时，要加强金融企业和金融活动全生命周期的风险防范问题。
三、要加快资本市场基础制度调整，加快推进注册制和退市制度，改革住房公积金，推动企业年金入市。要进一步发挥香港资本市场功能，拓展香港国际金融中心的深度、广度和厚度。
四、要抓住数字经济机遇房地产未来发展趋势，通过数字产业化、产业数字化推动数字服务、数字贸易集群发展，推进智慧城市建设，提高城市效率和活力。
5、土地价格是决定房价的根本因素。控制房价的关键是控制土地价格。房地产企业必须放弃盲目扩张、粗放建设、高负债开发等不合理的经营模式。
六、当今中国非公有制经济的发展步伐，最重要的不是占GDP比重的持续扩大，而是产业结构、债务结构、资产结构效率和质量的提升。
七、要认清贸易摩擦的长期性、严重性，坚持原则，打好市场牌、产业链牌、金融牌、科技牌、开放牌等一系列组合牌。
有用的信息太多了，限于篇幅，本文仅选取书中的两章来看看黄奇帆如何认识资本市场和房地产行业的问题，以及他提出的对策。关于供给侧改革、去杠杆、数字化、全面开放、国企改革、地方政府营商环境改善等话题，不妨仔细阅读本书，了解其中的真知灼见。
资本市场：当务之急是遏制股债市场恶性循环
回顾我国资本市场的发展历史，它对我国经济的重要作用包括六大方面：一是极大地促进了国民经济的健康发展；二是实现资源优化配置，促进经济结构和产业结构优质高效。三是完善法人治理结构，推动现代企业制度的实施；四是完善现代金融体系。五是为人民群众提供更多投资理财方式，让改革开放和经济发展成果惠及人民群众。六是奉献社会社会主义公有制探索优质有效的实施形式。
同时，我国资本市场还存在九个不足：一是总量仍然偏小；二是交易所竞争力不够，交易品种和数量不够丰富；第三，市场细分；四是发行机制不健全。登记制度尚未到位；五是退市制度不健全；六是上市公司整体素质和治理水平有待提高。七是证券公司综合实力和竞争力较弱，行业集中度过低；八是投资者结构不合理；九是发展监管法制和法制建设有待加强。综上所述，当前资本市场最主要的问题表现在“三个弱化”：一是国民经济晴雨表功能弱化；二是投入产出功能弱化；三是资源优化配置功能弱化。
通过研究当前我国资本市场与实体经济衔接不畅的问题，黄奇帆深感，遏制金融去杠杆、去杠杆、防风险的当务之急是遏制股市、债市的恶性循环。 。关键是要牢固树立金融高质量发展的基本理念，通过资本市场基础制度和制度体系的改革调整，扭转股市长期资金短缺和市场预期悲观的局面。将股本恢复到应有的状态。金融市场的地位使服务实体经济的资本金融成为金融发展的主导力量。
资本市场基础制度如何调整？黄奇帆提出12条建议：1、破除制度障碍，鼓励上市公司回购注销公司股份； 2、遏制大股东高价套现、减持行为； 3.建立上市公司愿意分红、境内外机构投资的制度。针对愿意持有更多、更长期中国股票的投资者的税收机制； 4.取消股票交易印花税； 5.利用企业年金作为资本市场机构投资的来源； 6.建立全民购买个人商业保险的良性机制； 7、尽快建立有效的退市制度，打破我国股市IPO“刚性兑付”； 8、鼓励“独角兽”企业在股市健康发展；九、赋予证券公司客户存款管理权，改善其财务状况，使之真正成为资本市场健康发展的中坚力量； 10、建立中国系统重要性股票监测体系，并将其作为成分股，重新建立“中国成分指数”； 11.设立“中成指”国家平准基金，以准平准基金功能取代现行证券金融公司； 12.建立金融市场预期管理长效机制。
关于退市制度，黄奇帆参考了美国。美国退市公司大致有三种类型：一是公司老化，营销收入不能满足投资者胃口，股价低于2美元按规定自动退市；第二，重新私有化；第三，是财务造假、产品造假以及企业行为危害公共安全或者触犯刑法的，将被监管机构责令退市。三者的比例大致为6:3:1。
由于我国退市制度不完善，每年上市数量远高于退市数量。因此，市场规模不断扩大，导致股市投资重心分散，易跌难涨。如果涨幅略有减弱或新股发行略有加快，“连跌回落”就是恶性循环，加大退市力度势在必行。从技术角度看，关键是看股票市场交易量和交易时间作为股市资源，不断压缩所有ST股票和违法公司股票的交易时间，一是ST股票第一年只允许上午交易半天，只允许交易一个小时。第二年开市后，第三年才允许在集合竞价期间交易；二是允许这些公司主动申请转板交易、私有化或主动申请退市并提交退市补偿方案；三是允许准退市公司在二至三年的时间内采取合并、重组、收购措施；四是对欺诈退市的企业要依法给予补偿。
中国资本市场20多年来一直被诟病的一个问题是缺乏长期投资资本和缺乏机构投资者的力量。其结果就是市场投资的零售化。以美国为例，直到1975年的30年里，美国基本以散户投资者为主，1975年这一数字高达70%。但到了2017年，美国股市的散户投资占比只有6%。这一转折的核心是美国养老金制度的全面干预。黄奇帆因此建议：用企业年金撬动股市养老金投资；改革现行住房公积金制度，与企业年金制度合并。
他认为，如果能够对补充养老年金制度出台更强的激励政策，将带来三点好处：一是政府社会养老保险的独立支持可以转化为对企业和职工的年金支持。其次，可以增加人们养老基金的本金积累和保值增值能力，增加退休收入；三是可以促进资本市场的发展。
房地产业：五招建立长效调控机制
房价过高是困扰许多城市的突出问题。这个问题处理不好，不仅会影响民生和经济发展，还会带来很大风险。黄奇帆为解决这一矛盾给出的答案是：关键是根据住房市场需求，合理增加城镇住房建设用地供应。
在担任重庆市市长期间，黄奇帆在建立城乡一体化发展体系方面进行了大胆尝试，包括建立地票市场、鼓励农民工落户城市等。在国家批准的建设用地指标严重不足的情况下，重庆通过地票市场将农村建设用地转为城镇建设用地，满足城镇住宅建设用地需求，有效抑制城镇房价上涨，不仅满足了城镇居民的需求，也为进城务工的农民工购房提供了机会。
在黄奇帆看来，目前房地产行业存在十大失衡：1、土地供需失衡。工业用地占比明显过高，排挤、压缩居住用地； 2.土地价格不平衡。土地拍卖制度本身会推高地价，土地供应不足，旧城改造土地拍卖成本高； 3.房地产投资不平衡。一个城市每年用于住房建设的固定资产投资不能超过国内生产总值的60%； 4、房地产融资比重不平衡。房地产绑架了太多金融资源，导致大量金融“活水”没有进入实体经济； 5、房地产税费占地方财力比重过高。政府活动过于依赖房地产，地方政府财力离不开房地产；六、房屋售租比例失衡。欧美国家所有商品房中，约50%用于销售，50%用于出租。然而，我国近十年开发的房产中，实际用于出租的不到10%；七、房价收入比不平衡。家庭年收入6至7年买房还算合理，但一线城市房价收入比已经达到40年左右；八、房地产内部结构失衡。向供大于求的城市提供更多土地，供大于求的城市不再发放土地；九、房地产市场不平衡。开发商改变用地性质、容积率或售后回租以高息节约、大肆举债融资、囤地等待涨价等乱象亟待加强管理； 10、政府房地产调控不平衡。当经济下行时，我们要刺激房地产。当房地产泡沫积累时，我们要稳定或抑制它。
如何建立房地产调控长效机制？黄奇帆认为，要从土地、金融、税收、租赁市场、地票制度五个方面入手。具体包括：控制土地供应总量、控制土地利用结构比重、控制拍卖土地价格；坚决守住开发商用自有资金拿地的底线，坚决防止开发商多账户借款，严格管理住房按揭贷款。形成遏制、中端激励、低端保障的高端A级差别化税率体系，适时开征房产税或房产税，研究征收土地增值税税;完善政府公共租赁住房制度，培育商品住房租赁市场。地票设计要体现农村土地，第二要保护农民利益，第三要严格控制农村土地的使用。
对于房地产开发企业，黄奇帆也告诫他们要放弃八种经营方式：1、避免在库存过剩、在建地区开发； 2.避免在没有基础设施和公共设施的地区进行城市建设。发展; 3、避免四面出击，谋求长远发展； 4、避免借钱融资购买土地，不热衷炒作“地王”； 5、避免高资产负债率开发； 6、避免各种巧名和违规行为以销售式的方式进行开发； 7、避免不注重高质量生产，不下功夫规划、设计、施工； 8、避免售后服务简单化、不重视物业管理。
对于房地产行业的未来走势，黄奇帆做出以下预测： 1、中国房地产市场新房交易规模将逐年下降； 2、我国房地产建设将向中心城市、都市圈和热点地区城市群集中。大面积； 3、中国房价平均增速不会高于GDP增速； 4、未来十年中国房地产企业数量可能减少2/3； 5、房地产开发企业负债率将大幅下降； 6.中国房地产的销售和租赁业务运营模式将发生变化。
那么面对这些趋势，房地产企业应该如何纠正过去大规模开发、高杠杆举债的行为呢？黄奇帆认为：一是房地产企业要改变四面出击、盲目扩张发展的策略；二是不要轻易修建3、500万平方米甚至1000万平方米的大型建筑。三是总体上不存在高额债务或拖欠欠款。对于项目资金，尤其不借高利贷； 4、不在产能过剩、库存量大的地区从事新的房地产开发项目； 5、不因踩到西瓜皮而滑入违法的深渊，不向邻居乞讨，不制造伪劣产品造成安全事故。
对于政府来说，要把握好这些调控原则：一是管理好房地产投资占城镇固定投资的比重；二是管理好房地产投资占城镇固定投资的比重。其次，房地产企业买地不需要负债，不能背着银行从事土地租赁业务；第三，控制政府出售土地的能力。土地价格。楼面价不超过当前周边房产价格的1/3；四是控制好购房家庭的房贷杠杆。第五，在任何地方建房时，必须控制上述人均住房面积、办公楼面积、商铺面积。六是推进住房双轨制建设。形成产权住房、租赁住房、商品住房、经济适用住房体系。
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