政策｜调控财富积累机制：路径与节奏
在共同富裕的政策要求下，规范财富积累机制的核心是缩小劳动力与资本在财富积累上的天然差距。 房产税改革或许是一个长期方向。 但就房产税而言，由于经济压力和房地产风险，短期内未必是改革的最佳窗口。 就资本利得税和遗产税而言，税收法定原则下的新税种立法进程相对较长，中短期内激进推广的可行性很低。 因此，规范财富积累机制的政策要求应该从长远的角度来理解。
▍二十大报告进一步凸显共同富裕的政策要求。
规范财富积累机制的核心是缩小财富积累中劳动力与资本的自然差距，在合法征税原则下逐步推进财产税改革，严厉打击非法收入。 房地产税、资本利得税、遗产税是财产税的典型形式，但其改革应着眼长远。 原则上，劳动力和资本的财富积累能力之间存在着天然的差距。 资本要素更容易实现大规模积累、领域转移和代际传承，而依靠劳动力在现阶段有明显的上限约束。 未来的政策可能会集中在三个方面。
（一）保障合法收入，坚持依法治国基本原则，稳定经济主体预期。
2）调整过高收入，坚持合法征税原则，逐步推进房产税、资本利得税、遗产税等各类财产税改革，实现财富积累的合理调整。
3）禁止非法收入，打击非法财富积累渠道。
▍房产税方面，由于经济压力和房地产风险，短期未必是房产税改革的最佳窗口期。 试点工作能否推进可能需要2024年及以后观察，立法工作可能需要更长的时间才能完成。 。
我国房地产税改革包括立法和试点工作两项任务。 目前的立法工作暂时搁置，2022年需要“谨慎出台紧缩政策”，扩大房产税区域试点也按下了暂停键。 近日，宁吉喆发表题为《构建一次分配、再分配、三次分配协调支撑的制度体系》的署名文章，再次提出积极稳妥推进房产税立法和改革，但这是一贯的政策公式。 这不是加速度信号。
后续房地产税试点政策的出台可能需要三个重要条件：1）经济增长回归正常增长中心； 2）房地产市场风险得到化解； 3）试点城市土地出让收入稳定。 因此，当前时间点或许不是房地产税改革的最佳窗口期。 试点工作能否推进可能需要2024年及以后观察，立法工作可能需要更长的时间才能完成。
▍就资本利得税和遗产税而言，法定税收原则下的立法过程比较漫长，或者可能只是一个长期的改革方向，中短期内激进推广的可行性很低。
税收法定是指立法机关决定一切税收问题的税法基本原则。 如果没有相应的法律作为前提，政府就不能征税。 2015年，立法法修改通过，明确规定了税收法定原则。 新税种的征收应通过全国人大制定相应的税法，不再出台新的税收法规。 在税收法定原则下，与颁布暂行条例相比，全国人大立法程序通常更为严格、涉及程序更多、耗时更长。 鉴于资本利得税和遗产税社会影响较大、税制设计复杂、配套机制众多，综合考虑立法流程和现实依据，预计资本利得税和遗产税的立法工作未来5-10年需要征收利得税和遗产税。 观察到房地产税法草案有望2024年露面，在中短期内积极推动的可行性很低。
▍打击非法收入是规范财富积累机制的内在要求。 证券市场非法活动和逃税可能是打击的重点。
非法所得的定义比较宽泛房地产税法草案有望2024年露面，是所有非法所得的统称。 预计证券市场违法行为和逃税行为将成为打击重点。 对于证券市场违法违规行为，建立了完善的行政、民事、刑事责任追究制度，后续重点是执行。 关于偷税漏税，后续涉及直播、电商平台的偷税漏税可能仍是治理重点。
本文摘自券商研究报告
