本报记者谭志娟北京报道
1月24日，中国人民银行行长潘功胜在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示，中国人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，为市场提供长期流动性约1万亿。 元; 1月25日起，下调支农和小微企业再贷款再贴现利率0.25个百分点，社会融资综合成本继续稳步下降。
对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示：“市场已有央行降准的预期，但力度略高于预期。这主要是巩固经济回升向好的势头，促进消费和内需加速复苏，宏观政策提供保障；同时，国内多次重要会议都提到加大宏观经济政策调整力度，市场对适当加大力度进行了充分预期。货币政策。”
易居研究院研究总监严跃进也向记者表示，本次会议的主题是“落实中央经济工作会议部署，金融服务实体经济高质量发展”。 因此，本次降准也是以服务实体经济为中心。 这也意味着2024年金融宽松周期将继续启动，这对全年工作定调、明确预期具有积极作用。
央行之所以选择在此时点降低存款准备金率，在周茂华看来，主要基于三点考虑：
一是释放稳增长积极信号。 此次央行下调存款准备金率0.5个百分点，幅度超出预期。此次发布表明货币政策支持实体经济的力度明显加大，释放了央行推动经济回升的决心。年初，央行降低存款准备金率，加大货币政策实施力度，提振了市场信心，有利于经济加速复苏。” 周茂华说道。
二是帮助金融机构拓宽信贷。 周茂华认为：“新年伊始，央行降低存款准备金率，释放长期、低成本、稳定的流动性，有利于增强金融机构授信能力，稳定整体经济。”降低银行业金融机构负债成本，进一步合理惠及金融机构壮大实体经济。 空间。”
三是稳定资金。 周茂华表示：“央行配合公开市场操作、降准等多种工具稳定短期资本波动，畅通政策传导；同时更好配合积极财政政策的实施。 ”
中国银行研究院研究员梁思也对记者表示：“年前的降准有助于稳定货币市场流动性供需，缓解市场利率波动。”
梁思向记者解释道：“本次减持的时间点是2月5日，临近春节假期。从历史经验来看，随着春节的临近，市场流动性需求将会大幅增加。此外，之前的现金需求也将大幅增加。”假期增加，这将对市场产生负面影响。” 给市场流动性带来一定压力。 一方面，一季度是信贷投放高峰，流动性的大规模释放有利于更好支持金融机构发放中长期信贷； 另一方面，年前的降准带动了流动性供给量的增加，将有利于缓解市场流动性紧张的问题，帮助市场克服春节假期的影响。”
展望未来，周茂华认为，首先，降息和结构性工具仍在工具箱里。
周茂华表示：“预计2024年LPR利率仍将有一定程度的下调。一方面，当前有效需求不足仍是经济复苏的主要矛盾。国内货币政策方面一方面，将进一步降低消费和投资成本，提振微观主体活力；另一方面，考虑到目前银行整体净息差压力较大，部分银行净息差压力较大。由于此前银行存款利率下调幅度有限，预计未来央行仍将通过降息引导市场利率中枢适度下调。低成本结构性工具，挖掘利率市场化改革红利，推动实体经济融资成本稳步下降。”
其次，货币政策空间充足。 “当前物价处于较低水平，金融体系运行稳定，国际收支基本平衡，货币政策处于常态，政策空间充足。随着发达经济体逐步过渡到降息周期，对我国政策的溢出效应减弱。”周茂华说。
第三，在房地产调控方面。 周茂华认为央行降准降息对楼市的影响，此前推出的一揽子稳定楼市的政策措施仍有空间。 重点是，各地要根据当地市场供需情况、因城施策央行降准降息对楼市的影响，充分利用政策工具和空间，稳定预期，让政策红利持续释放。
此次降准有何影响？ 周茂华认为，首先对股市会有利好。 周茂华解释道：“央行降准将进一步加大对实体经济的支持力度，有利于提振市场对经济复苏和企业利润改善的预期；国内市场流动性预计保持合理充裕，预计央行未来仍将是温和的，引导市场利率中枢下移；国内股市整体估值偏低，加上国内资本市场改革的持续深化，都将有助于股市后续的复苏估值。”
其次，这也有利于债券市场。 “央行已经降低存款准备金率，未来仍可能出台经济支持政策。 一方面，市场流动性保持合理充裕，利率中枢有望适度下移，发达经济体利率逐步转向降息周期。 另一方面，市场对经济增速加快的信心恢复和信贷环境的逐步改善总体上利好债券市场。”周茂华表示。
最后，这对房地产有利。 在周茂华看来：“本次降准有利于改善经济和房地产复苏预期。 一方面，降准有利于改善房地产信贷环境； 另一方面，央行将加大稳增长政策力度，改善经济复苏预期，叠加此前出台的稳楼市政策效果正在逐步释放，有利于房地产信心恢复。 ”
严跃进也认为：“降准也会对购房市场产生直接影响。 这是一个宽松信号，尤其有利于地方银行扎实落实降低首付、房贷利率操作。 这将增加2024年的购房需求，对经济增长等产生积极作用，也直接支撑春节假期购房市场。”
