“保护房价还是维持汇率”这个另类话题，实在是一个超级老问题了。
在知乎问题日志中，我看到这个问题可以追溯到2015年。
我关注这个问题是因为最近汇率上涨，很多人都在提倡这个观点。
但遗憾的是，看了很多平台上大V的文章，没有人能给我解释清楚为什么房价和汇率要二选一。
没办法，你们谁也不能告诉我，所以我只能从第一原理开始自己研究。
今天我将研究结果报告给大家
先说核心结论：从来不存在“房价保障和汇率保障只能二选一”的事情。
下面我就来说明一下为什么很多人主张“只能在保价和保汇率之间二选一”
以及为什么这是一个谬论。
首先我们来演示一下两者择其一的传输逻辑是如何形成的。
这里有一个基本前提。 经过长期发展，我国房地产市场有一个历经考验的基本规律——房价。 长期看人口，中期看土地，短期看金融。
这里的金融是指宏观金融，即货币注入。
短期来看，我国房地产市场有一个基本规律，就是货币投资与房地产价格强相关。
当房价出现下跌趋势时，支撑房价的一个重要方法就是放松货币。
联系房地产的正是这个基本规律，与汇率无关。
好，我们来看看汇率是如何形成的。
我国现行汇率制度是有管理的浮动汇率制度
这是仅次于完全自由浮动汇率制度的市场化方式。
也可以管理汇率，但管理方式非常市场化，很难直接干预。
于是这就产生了所谓的“汇率保护”方法。
主要方法是将货币投放到外汇市场。 当人民币汇率出现贬值压力时，意味着
人民币供应过剩
如果想稳住汇率，一个重要的办法就是撤出人民币，减少市场上的人民币供应。
现在把我用斜体和粗体标记的两个句子放在一起读，他就变成了
想要保障房价，就只能投资； 想要保汇率，就只能缩钱。
这两件事是矛盾的，所以房价保护和货币保护只能选其一。
这就是“二选一”理论的基本逻辑。
那么为什么我说这种“二选一”的谬论根本不存在呢？
你可以再读一遍。 我用红色标记的两个句子和引用块中用蓝色标记的“选择一个”理论有什么区别？
你看见了吗？
核心是我标红的两句话是在讲宽松的货币或者紧缩的货币，这是保护房价或者汇率的重要途径之一，但我没有说这是唯一的途径？
但如果你看“二选一”的理论，就变成了，要想保护房价，就只能放货币； 如果想保汇率，就只能收币了。
一旦重要的变成了唯一的事情，这件事就成了华山的单行道，没有其他的选择。
而只有在没有其他选择、唯一选择就是宽松货币的情况下，维持房价和维持汇率才会变成针锋相对，必须二选一。
但实际情况是，保护房价和维持汇率之间确实别无选择。 我们必须在宽松货币还是紧缩货币之间做出选择？
很明显不是。
假设我们收缩货币供应量以维持汇率并防止其贬值。
如果真想阻止房价下跌，方法有很多
比如降低房贷利率、降低首付比例、降低二套房首付比例、降低契税、加大银行贷款对房地产的倾斜度等。
每种方法都可以抵消银根紧缩对房地产市场的影响。
组合起来使用，房地产价格不但没有下跌，反而继续上涨。
这些方法自2015年以来一直被运用在“去库存”政策中。
另一方面，支撑房价的方式有很多，我们完全没有必要去
为了支撑房价，我们不必用宽松的货币政策来加大人民币贬值的压力。
如果只是手痒，就要用增发货币的手段来支撑房价。
外汇市场真的没有其他方法可以对冲吗？
不必要。 我们仍然拥有窗口引导的终极工具。 我们只是需要收紧人民币兑换的条件。
这个方法我们在2018年贸易摩擦期间就用过
多年来，我国老板在不同场合多次强调——
中国宏观经济发展韧性很强，宏观经济政策非常灵活，工具箱里很齐全。
这个说法明确地告诉大家，无论我们是在应对房地产价格调控还是汇率市场调控，
我们都有平行的道路要走。
但也有人坚持在文章中把这些大路挤成独木桥。
它提出了一个奇怪的说法，即必须在汇率和房价之间做出选择。
更讽刺的是
这种“二选一”的结论在2015年左右最为流行
当时的环境是房价有下行压力，汇率有下行压力。
市场普遍担心价格下跌，炮制出这样另类的结论。
但接下来发生的事情是
自2015年8月11日汇改以来，人民币由盯住美元转变为盯住一篮子货币。 兑美元积极贬值，但兑一篮子货币始终保持稳定。 然后从2017年开始，人民币兑美元汇率又开始自发升值。
与此同时保汇率还是保房价，去库存政策开始，中国楼市开始了持续两年多的上涨趋势。
我们不仅没有为了任何一方而放弃任何一方，他还将双方推向了历史新高。
事实上，到了2017年，房价和汇率双双上涨后，
所谓“保房价”和“保汇率”的话题本来应该是弄巧成拙的。
之后，这样的声音确实越来越少了。
直到最近，疫情过后，房价开始呈上涨趋势，汇率也持续升值，因为中国没有滥用货币，疫情后恢复得很好。
有些人用的是老把戏，在保本汇率和保本房价之间进行选择。
炒作汇率上涨、房价下跌的想法。
但这一次他很快就被打脸了
不久前，央行货币司直接向市场宣布，人民币既不会继续升值，也不会继续贬值。
并立即行动，宣布自6月15日起，将14年未动用的金融机构外汇存款准备金率上调2个百分点，以对冲人民币汇率上涨。
房价方面，“房子是用来住的、不是用来炒的”政策的锁定交易，不仅锁定了房价的上涨保汇率还是保房价，也锁定了房价的大幅下跌。
可以说，这一次的结果，肯定会和上次一样。
他不仅不会放弃任何一方，而且还会很好地保护双方。
毕竟，只有孩子才会做出选择。 当然，成年人两者都想要。
中国经济甚至可以让经济学界公认的蒙代尔不可能三角变得相对可能。
更何况，自媒体和狂野经济学家制造的房价保护或汇率保护的双重悖论
所以，不要再用幼稚的思维来猜测中国经济了。
