来源：金融干货（ID：jinrongganhuo110）
从我国目前的实际情况来看，产业投资基金和产业发展基金都可以统称为产业基金，都可以起到支持产业发展、支持企业成长的作用。 但两者的概念和操作方法存在差异：
一是产业投资基金，通常由投资机构设立。 他们一般对具有高成长性的非上市企业进行股权或类股权投资，并参与被投资企业的经营管理，希望通过股权转让使被投资企业走向成熟。 资本增值。 根据目标企业所处的阶段，产业基金可分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。
二是产业发展基金，通常由政府部门设立。 例如，在中央部委中，工业和信息化部有电子信息产业发展基金，国家发展和改革委员会有各类高新技术产业基金，国家科技部有创新基金； 此外，不少地方政府还设立了各类产业发展基金。 与产业投资基金不同，产业发展基金对企业的投资主要是无偿或盈利性投资，体现了政府的产业政策导向。
产业投资基金根据发起人不同可分为三种类型，即政府支持产业基金、机构支持产业基金、产业支持产业基金：
第一类：政府支持的产业基金
新兴产业创业投资计划由政府财政资金资助，旨在通过中央财政资金直接投资创业企业、参股创业投资基金等方式培育和促进新兴产业发展。 因此，该类产业基金的投资主体包括中央财政资金、地方政府资金以及各类社会资本。 目前，通过新兴产业创业投资计划设立的产业基金已超过70只。 《新兴产业创业投资计划股权参与创业投资基金管理暂行办法》明确了该产业基金的设立模式。
由各级政府或大型央企/具有垄断性质的国有企业发起
此类基金的主要投资人一般包括各级金融基金、政策性银行、大型国有及私营企业、社保基金、保险基金等，基金规模较大。 通过设立产业基金，带动和增强相关产业资本。 民间资本对这个行业的关注。 许多以这种方式发起的产业基金都采用公司的组织形式。
在项目投资方向上，不少地方政府限制了资金的投资范围。 例如，一定比例的资金必须投资于本地区的企业。
类型二：机构背景产业基金
VC/PE机构在设计产业基金时通常会考虑自身的资源和潜在的合作伙伴。 此类基金的主要资源类型及募集渠道为：
政府资源：
这类组织通常与地方政府保持着良好的关系。 因此，除了通过上面呼应的新兴产业创投计划寻求中央财政支持外，也很容易获得地方政府的委托和引导资金。 机构可以与政府合作开拓当地优势产业，良好的政府资源也可以轻松帮助机构撬动其他社会资金。 设立的产业基金大多具有区域特色。 比如明石投资旗下的白酒产业基金，就是当地茅台镇政府大力发展的产业。
类型三：产业背景型产业基金
产业投资基金的发起人通常是某一领域的大型企业。 作为市场赢家，这些企业大多拥有较大的产业规模，熟悉行业的商业规则。 此类产业基金一般具有深厚的产业基础、较强的募资能力和合格的投资管理团队。 与一般金融投资基金不同，此类产业基金并不根据风险偏好来设定被投资公司的投资阶段，而是更注重自身在产业链上的战略布局以及被投资公司的长期成长性。
并购是企业拓展自身业务的重要平台。 他们通过制定战略规划来瞄准投资行业，探索行业内潜在的并购目标。
2、产业基金相关政府政策
我国产业基金发展较晚。 本世纪以来，政府开始制定产业基金相关政策，产业基金总体经历了从大力鼓励发展到合理监管引导的阶段。
定义：政府投资基金是指各级政府通过预算安排，单独或与社会资本共同投资，采用股权投资等市场化方式，引导各类社会资本投资于经济和社会发展重点领域和环节。社会发展，支持相关产业和领域发展资金。
主管部门：政府出资设立投资基金，应当报同级政府财政部门或者财政部门会同有关行业主管部门批准。
资金来源：所谓政府投资，是指财政部门通过一般公共预算、政府性基金预算、国有资本运营预算等安排的资金。
投资领域：支持创新创业； 支持中小企业发展； 支持产业转型升级发展； 支持基础设施和公共服务。
组织形式：公司、合伙、契约
禁止投资事项：担保、抵押、委托贷款及融资性担保以外的其他业务； 投资二级市场股票、期货、房地产、证券投资基金、非保本理财产品、保险计划及其他衍生品； 对外投资承担无限连带责任。
投资原则：政府可以进行适当的利润转移，但不能向其他投资者承诺投资本金不会损失，也不能承诺最低回报。
退出政策：政府投资基金中政府出资部分在期限届满前达到预期收益的，可通过股权回购机制等方式及时启动。
预算管理：政府投资资金纳入年度政府预算。
三、政府引导基金运作模式
1、管理方法
对于引导基金的管理和运作，地方政府一般会设立引导基金管理委员会（或投资决策委员会）作为引导基金的最高投资决策机构，行使引导基金的决策和管理职责。 管理委员会一般不直接参与引导基金的日常运作。 管委会主要由地方政府及相关职能部门负责人组成。 在日常管理和投资运作方面，各地引导基金的管理模式也有很大差异：有的会设立新的引导基金管理机构，或者以公司形式设立。 有的自行管理，有的委托相关事业单位或外部机构管理。
在基金管理费方面，引导基金管理机构一般收取2%左右的固定管理费。 少数引导基金会设立一些奖励机制，鼓励资金到当地投资。 例如，深圳创业投资引导基金规定，按照现行市场规则，在每个投资者收回子基金实际投资额的前提下，子基金的投资净收益为基金净投资收益的20%。基金奖励给子基金管理机构，剩余80%由各投资者按出资比例分配。 为鼓励子基金更多地投资深圳本地项目，子基金到期清算时，引导基金对子基金管理机构的奖励比例将由20%提高至50%。子基金来自深圳本地早期项目的净收入； 以深圳本地早中期项目子基金净收益为基础，引导基金对子基金管理机构的奖励比例由20%提高至30%。
此外，国家能源资本陆应成认为房地产基金运作模式，一些引导基金决策机构通常会招标或指定境内商业银行作为引导基金的资金托管银行，具体负责资金托管、拨付等日常工作。 、结算，并对基金运作负有一定的责任。 监督职责； 引导基金的资金监管和分配大部分交给地方财政局，引导基金管理机构的资金账户只起到资金划转的作用，如深圳市创业投资引导基金。
2、投资方式
根据《关于财政资金注入政府投资基金支持产业发展的指导意见》要求，引导基金本身不直接从事创业投资业务。
目前，我国引导基金的主要运营模式包括参股、跟踪投资、风险补贴、融资担保和投资担保等。
阶段性参股：这是目前引导基金的主要运作模式。 是指引导资金对创业投资公司进行股权投资并在约定期限内退出。 主要支持设立新的风险投资公司。 在这种模式下，引导基金的运作方式类似于风险投资母基金（FOF）。 与风险投资机构合作设立子基金，然后子基金投资创业企业。 在此过程中，引导基金不参与子基金的日常管理。 只起到出资、参股的作用。 引导基金在子基金中的认购比例一般不超过25%，不能成为第一大股东。 这种运作模式可以引导民间资本通过发起设立创业投资基金来投资初创企业，从而撬动政府资金。
跟投：是指风险投资机构选定投资的早期科技型中小企业房地产基金运作模式，引导资金与风险投资机构共同投资。 一般来说，风险投资机构在选择投资项目后或实际完成投资后一年内可以申请后续投资。 引导基金按照不超过创投机构实际投资额50%的比例进行跟踪投资，每个项目投资额不超过300万元。 引导基金后续投资形成的股权委托联合投资创业投资机构进行管理。
风险补贴：是指引导基金对早期投资科技型中小企业的创投机构给予一定的补贴。 《引导基金管理暂行办法》规定，引导基金按照创业投资机构实际投资额的5%给予风险补贴，补贴金额最高不超过500万元。 风险补贴资金主要用于弥补创业投资损失。
投资保障：是指风险投资机构将正在进行高新技术研发、具有投资潜力的早期科技型中小企业确定为“辅导企业”后，引导基金给予奖励。 “辅导企业”。 《引导基金管理暂行办法》规定，引导基金可以向“辅导企业”提供投前资助，资助金额最高不超过100万元。 资助资金主要用于补贴“辅导企业”高新技术研发费用。
3、退出方法
根据《指导意见》要求，引导基金可以通过上市减持、股权转让、企业回购等多种渠道退出。目前，引导基金的退出方式主要有两种：
一是引导基金在所投资的创业投资企业存续期内将其股权有限度地转让给其他社会投资者或公开转让，但原投资者在同等条件下享有优先购买权；
二是引导基金投资的创投公司到期后清算退出。 引导基金投资形成的股权退出，应当根据公共财政原则和引导基金运营要求确定，并确定退出方式和退出价格。 一般来说，引导基金的投资期限为5-10年。
