#标题创作挑战#
日本曾经有过泡沫经济崩溃的历史，那段历史其实对我们中国人很有借鉴意义，今天我想跟大家分享一下，或许我们也能从中吸取一些经验和教训。
所谓泡沫经济，是指某种经济资源的价格异常上涨，偏离其价值，并经过投机炒作，形成虚假的经济泡沫。当达到一定程度时，泡沫破裂，参与投机的大多数人遭受损失，引发社会动荡，给社会经济发展带来巨大的负面影响。
泡沫经济最突出的特点有三个：
1、泡沫的发起必须有炒作题材。炒作题材分为两类：一类是实物资产，比如土地、房产、某些商品；一类是虚拟资本，比如股票、其他证券。
第二，要制造泡沫，必须有策划者和跟随者。策划者是泡沫经济的发起者，也是泡沫投机的受益者，泡沫一旦制造出来，他们就是最先获利的人。跟随者是泡沫投机的参与者。泡沫经济一旦启动，就会出现所谓的“羊群效应”。所谓“羊群效应”就是俗称的跟风，一群羊朝着一个方向，低着头吃草，如果头羊受惊，转向另一个方向，其他的羊就会迅速调转方向，一起跑。
有人也将这种情况称为“花车效应”。所谓“花车效应”，就是当一辆花车在街上行走时，许多人都会紧随其后，从开始的看热闹到后来相当多的狂欢。虽然不知道狂欢的原因，也不知道花车会开到哪里，但跟随的人越来越多。当土地和股票价格不断上涨时，人们就会像参加“花车”狂欢一样，不断参与购买土地和股票。虽然在一段时间内，尚不清楚是什么原因导致大量人参与购买，但连续的价格上涨诱导人们更积极地参与购买，形成狂热，这也引发了“经济泡沫”的形成。
3、泡沫是一步步形成、吹大的。泡沫的形成过程表现为一波波的投机行为。投机行为每转手一次，被投机物品的价格就会被推高一次，直至达到天文数字。
泡沫经济形成的重要原因有两个：一是政府采取总体宽松的经济政策，为投机活动提供了资金来源。泡沫经济的产生，往往发生在国家实行较为宽松的货币政策，经济发展迅速的时期，社会经济呈现出表面繁荣的景象，为泡沫经济的投机活动提供了资金来源。二是社会缺乏对泡沫经济形成和发展的制约机制。这些泡沫经济形成的条件，在日本的泡沫经济中都得到了验证。
日本在1955年到1985年完成了经济起飞，进入发达国家行列，成为世界第二大经济体。有钱的日本企业和居民都信奉“土地神话”。由于日本是一个多山少平原的岛国，土地成了日本最稀缺的资源。在土地方面，日本和中国真的很像。作为农业国，我们对土地的执念或许已经刻在了我们的基因里。
随着经济的发展，工业、城市占用的土地不断增加，同时由于基础设施建设中土地投入的增加，土地价格特别是城市房地产价格呈现上涨趋势。但日本人却将这种趋势绝对化，认为地价只会涨不会跌，以至于当时的日本人将房地产投资视为资产保值增值的一种方式。
他们开始制造土地泡沫日本楼市泡沫，从80年代后半期开始，日本的土地价格一路飙升，投机者以增值的土地作为抵押，从银行获得更多的贷款，然后寻找新的投机机会，结果越来越多的资金追逐有限的土地，导致房地产价格进一步上涨。
到了1990年，日本房地产总值估计有20万亿。美国的土地面积是日本的25倍，但日本房地产总值却是美国的5倍！理论上，日本如果只卖东京，就能买下美国所有的房地产。如果只卖皇宫和花园，就能买下整个加州。当然，这只是存在于理论上，因为这种畸形的经济结构太疯狂了。
当时，日本银行业是“土地神话”的坚定信徒。20世纪80年代末，由于金融自由化和利率自由化的发展，金融机构之间的竞争加剧，银行的融资成本趋于上升。在这种情况下，日本银行将房地产作为谋求高额回报的手段，大幅增加对房地产行业的融资。若以1985年3月为基期，至1991年3月，日本银行业贷款量增长了61%，而同期房地产贷款增幅却高达151%。同期，房地产贷款占银行总贷款余额的比重由7.2%上升至11.3%。这些以土地作为抵押的贷款项目在“土地神话”破灭后，全部变成了难以消化的不良贷款。
日本股市也在此期间疯狂上涨，从1955年到1990年，日本股票价格平均上涨了100倍！巅峰时期，日本股市总市值接近美国的1.5倍，占全球资本的45%！日本电信巨头NTC的市值甚至超过了美国AT&T、IBM、埃克森美孚、通用电气、通用汽车的总和。日本最大的券商野村证券的市值超过了美国所有券商的总市值。日经股价指数在1990年的最后一个交易日几乎达到4万点的高点。
20世纪90年代，日本的“土地神话”随股市泡沫一起破灭。泡沫破灭的导火索是日本政府对通货膨胀的担忧，于是日本央行开始控制信贷，积极引导利率上升，将基准利率上调0.75%至6%，以抑制房价和股价。股市、土地和房地产市场都对此作出了强烈反应。1990年至1992年间，房价和土地价格大幅下跌，东京下跌22%，大阪和名古屋下跌36%。股市和地价的“泡沫”彻底破灭。
随着泡沫经济的破灭日本楼市泡沫，给日本经济留下的最大后遗症就是长达四五年的经济停滞。在泡沫经济破灭后的几年里，日本房地产价格大幅下跌，日经平均股价下跌了一半以上，其他金融产品也纷纷下跌。即便银行拍卖股票和房地产作为抵押品，也难以收回全部贷款，不良贷款问题就是在上述背景下形成的。
日本不良债权问题曝光后，引起了国际金融界的普遍关注，大量国际金融业务从东京流向伦敦、香港、新加坡等其他国际金融中心。
日本年轻人拼命买入高价房产，希望与家人共度退休岁月；经营多处房产，希望子女能从长租公寓获得额外收入和保障；不假思索地继承过世亲人的遗产，以为多一两处房产也无妨。然而“土地神话”却成了泡沫。截至2018年，日本空置率已达13.6%，创下历史新高。日本无人要的土地面积足有九州那么大！
上图是1990年的日本东京：一名在建筑工地工作的无家可归的男子，只带着简单的物品睡在街头。
日本的坏账问题还严重影响了包括大型银行在内的金融机构的信誉。日本居民纷纷将部分存款转入政府经营的邮政储蓄账户。这一系列的多米诺骨牌效应加速了金融机构的倒闭。日本很多企业连锁和企业集团往往都是围绕金融机构形成的。一家金融机构的倒闭，会带动多家企业的倒闭。例如兵库银行倒闭后，与其关系密切的31家公司和企业相继破产。即便是尚未倒闭的金融机构，也因为坏账问题，在放贷态度上变得保守，导致一些企业因得不到资金支持而破产。
这些情况逐渐演变成金融危机。泡沫支撑的繁荣假象一旦破灭，就再也回不来了。泡沫破灭后，日本陷入了长达20多年的经济停滞。直到现在，日本还没有完全摆脱泡沫经济的阴影。
最后推荐《负动产时代》。房子是用来住的，不是用来炒的！这是我看完这本书第一个想到的，原来是为了避免房子变成负动产。毕竟我们也是人口老龄化严重的国家，结婚生育率也在下降。以前很少看讨论经济史的书，看了这本书之后，觉得挺有意思的。确实应该多看一些不同领域的书，拓宽思路，换个角度看问题。
那些高价买房的日本年轻人后来怎么样了？日本人口减少已成趋势，但日本多地仍在经历房地产热潮。背后又交织着哪些不为人知的利益？一切都在《负动产时代》里。下面是官方链接，希望对大家有点启发↓↓↓
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