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买房找秘书长
南京市首席房地产专家、意见领袖、购房大师、南京市房地产促进会秘书长张辉带领专业团队，为南京购房、投资、开发房产提供必备手册，以及政府机构、新闻媒体、上下游行业了解南京及全国房地产市场。 。
Wind数据显示，一季度130家房企实现营收、净利润分别为2998.84亿元、334.57亿元，同比分别增长18.87%、39.93%。其中，87家企业实现业绩增长，房地产龙头企业表现不俗。但整体负债率达到79.42%，房企杠杆率已处于历史高位。
净利润率持续改善
房地产企业2017年年报显示，受益于2015年至2016年房地产销售大幅增长，行业上市公司普遍实现营收和净利润双增长。 Wind数据显示，该行业净利润率达到12.4%。这是该行业三年来首次净利润率恢复两位数。
2018年一季报显示，行业整体销售毛利率和净利润率持续提升，分别达到30.97%和12.65%。 2017年，房地产企业平均销售毛利率和净利润率分别为29.6%和12.4%。
市场人士指出，销售净利率持续改善，主要得益于2015-2016年房地产牛市后，多地房价大幅上涨。与2017年以来的房价相比，房地产企业的初始土地成本相对较低，尤其是2015年之前的拿地价格，相对于售价，成本优势更加明显。
阳光控股、华侨城、苏宁国际等毛利率名列前茅。一季度剔除多项主营业务的公司和部分非经常性损益较大的公司后，深圳振业A的净利润率位居前列。公司表示，业绩大幅增长主要是由于2018年1月至3月公司合作开发项目结转面积大幅增加，相应确认的投资收益大幅增加。
东方证券认为，自2016年三季度楼市严格调控启动以来，全国房价增长受到严格限制，但土地成本却不断上涨。这将显着降低房地产企业的利润率房地产行业资产负债率，行业整体毛利率和净利润率水平将逐步进入下降通道。
负债率创历史新高
Wind数据显示，房地产行业资产负债率持续上升，已达到2005年以来的最高点。截至一季度末，上市房企整体负债率小幅上升至79.42%，较2017年年报的79.08%继续上升。房地产业资产负债率在申万28个第一产业中排名第三，仅次于银行和非银行金融。
一季报显示，房地产开发企业中，中交地产、绿地控股、泰禾集团、*ST松江、阳光城、信达地产等近20家企业资产负债率超过85%，其中近半数资产负债率超过85%。超过70%。分析人士指出，2015年至2016年房地产去库存进程加速，开发商补库存意愿增强，导致2017年土地投资大幅增加。此外，2016年以来，大量房企筹集资金通过发行交易所公司债券筹集资金，导致房地产企业有息负债大幅增加。
东方证券指出，一季度上市房企销售应收账款总额5222.2亿元，同比增长14.5%，增速同比回落13个百分点。还款放缓的趋势仍在继续。销售应收账款是房地产企业现金流的重要渠道。还款放缓将对公司现金流造成较大压力，未来房企土地扩张将受到限制。
面对即将到来的还债高峰，不少房企纷纷推出多渠道“找钱”模式。截至4月20日，今年以来房企境外发债规模仍呈现增量趋势。天风证券研报显示，按现有规模计算，截至4月20日，房地产行业境外债券发行规模约为7934亿元，位居各行业第二位房地产行业资产负债率，其中2018年共发行1626.66亿元。
库存同比增长近30%
一季报数据显示，130家上市房企库存达4.79万亿元，同比增长26%，较2017年底增长5.4%。
其中，万科、绿地控股、保利地产、华夏幸福等10家公司库存达2.72万亿元，占比超过60%。其中，万科一季度末库存达6300亿元，同比增长28.57%。库存同比增幅最高的公司包括景良控股、光裕发展、新城控股、融安地产、陆家嘴、华侨城A等公司。
一季度60余家房企库存周转量同比增长，表明这些企业的运营能力明显提升。总体来看，龙头房企的存货周转率优于中小房企，这意味着高周转率和高杠杆是大型房企实现高ROE的有力工具。
