1、第一次是2001年6月至2005年6月持续四年的熊市。
起因是，2001年6月6日，国务院正式发布《国有股减持筹集社会保障基金管理暂行办法》，国有股减持工作正式启动。此后，国有股减持压制了市场的持续下跌，直至2005年4月29日。日本证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，以及《 《上市公司回购社会公众股管理办法》6月7日发布，6月6日终于见底线998，四年熊市终于结束了，进入了2005年开始的牛市。
2、第二次是2007年10月至2008年10月的熊市崩盘。
原因是A股泡沫、高通胀、次贷危机引发全球金融危机，可谓多重打击，导致指数在短短一年内迅速大幅下跌。最终，当2008年11月5日国务院常务会议出台十大措施（后来俗称的四万亿）时美国楼市泡沫的故事:次贷危机与中国股市震荡，股市在11月4日触及最低收盘价，开启了一轮超过一倍的涨幅。上升趋势。
3、第三次是2010年1月至2012年12月长达两年半的熊市崩盘。
原因是4万亿元人民币引发的通胀上升导致的货币紧缩。央行从2010年2月开始上调存款准备金率，到2011年11月共上调12次。此后，股市在春节影响下，从2011年12月到2012年5月连续四个多月反弹市场在宽松周期开始时曾两次下调存款准备金率，但从 2012 年 5 月至 12 月持续下降。
4、第四次是2015年6月至2016年1月的暴跌。
原因是资本配置严格检查，导致资金短期快速流出，引发流动性危机。 2016年初，在下跌过程中发展成为熔断恐慌引发的流动性危机。
5、第五次是2018年1月至2018年12月持续整整一年的熊市崩盘。
原因在于推动“结构性去杠杆”带来的紧缩效应。持续的去杠杆终于迎来了2018年宏观杠杆率的首次下降。自2009年以来，只有2018年和2021年宏观杠杆率有所下降。这或许是股市只能持续震荡而无法突破的重要原因到 2021 年。
6、以上的共同点和当前的环境有哪些？
上述五次熊市暴跌，除了第二次是由美国次贷危机直接引发外，其余四次都有明显的交易层面因素，要么是因为芯片巨额抛售的预期（第一次减持）国有股）或货币紧缩或去杠杆化导致买入不足或卖出增加（345）。
目前这个时间点，货币政策处于宽松周期，今年的杠杆方向很可能会提高杠杆率。股市还在尝试引入机构资金，杠杆率不高，也就是交易中不存在负面因素。那么剩下的问题是，美国会出现经济危机吗？美国股市虽然大幅上涨，但企业财报强劲，经济复苏强劲，居民杠杆率不高，没有出现经济危机的迹象。
有人肯定会说美国楼市泡沫的故事:次贷危机与中国股市震荡，上面是刻舟求剑，你就放心看吧。废话，仅供参考。
