1985年9月，G5国家（美国、日本、英国、德国、法国）签署《广场协议》，共同针对美元过度升值进行外汇干预，导致日元快速升值。 为防止“日元升值萧条”、扩大内需，日本政府采取了一系列宽松政策，包括降低利率、放宽贷款条件等。 这些措施刺激了房地产市场，推高了房价日本房地产泡沫 文献综述，最终形成了房地产泡沫。
1987年，随着房地产收入超过工业收入，大量热钱涌入房地产行业，进一步推高房价。 到了1988年，许多房地产公司也进入房地产投资，加剧了市场的投机行为。
但随着泡沫的扩大，日本政府开始担心房地产市场的风险，从1991年开始实施加息、加强监管等紧缩政策。 这些措施最终刺破了房地产泡沫，导致房价暴跌，引发严重的金融危机和社会危机。
据统计，1955年至1991年间，日本六大城市的住宅地价累计上涨211倍，仅一年出现下降。 泡沫破裂前，城市间分化加剧，大城市房价涨幅明显大于小城市。
房地产泡沫的破灭对日本经济造成巨大冲击日本房地产泡沫 文献综述，使日本陷入长达二十年的经济停滞和通货紧缩时期。 1992年至2014年，日本GDP平均增长率仅为0.8%。 此外，还导致不少企业和个人破产，社会矛盾激化，影响政治稳定。
