中国经济网北京4月1日电(记者蒋宁禄)世茂房地产控股股份有限公司(以下简称“世茂地产”00813.HK)自发布2018年业绩以来股价频频上涨3月26日报道。3月27日世茂地产股价上涨8.37%； 3月28日下跌0.42%； 3月29日上涨2.94%，收于24.55港元。
数据显示，世茂地产2018年实现营收855.13亿元（人民币，下同），同比增长21.4%； 营业利润232.09亿元，同比增长31.3%； 股东应占利润88.35亿元世茂房地产法人，同比增长12.7%； 销售退款约1374亿元，同比增长70.4%。
负债方面，世茂地产净负债率为59.4%，较2017年12月31日上升0.5个百分点。负债总额2018年2723.17亿元，2017年2108.12亿元，其中流动负债1878.95亿元2018年非流动负债844.22亿元； 2017年流动负债1354.77亿元，非流动负债753.35亿元。
世茂地产负债结构中，借款总额约为1091.32亿元，2017年为875.05亿元； 借款净额总额为595.55亿元，2017年为544.98亿元。此外，世茂地产2018年应付账款及其他应付款为505.85亿元，而2017年为335.24亿元。
现金方面，截至2018年末，世茂地产现金及银行余额总额（含限制性现金）约为495.77亿元，截至2017年末为330.07亿元。
融资方面，世茂地产2018年融资成本为11.23亿元，其中融资收入为-7.86亿元，而2017年为20.60亿元； 银行贷款利息68.99亿元，2017年为57.34亿元； 净汇兑损失21.78亿元； 利息及汇兑损失资本化-79.54亿元。
世茂地产去年境内融资活动主要包括三个方面。 一是于2018年7月、2018年12月在上海证券交易所发行（世茂华能宽元住房租赁信托受益权ABS），期限20年，利率5.6%。 总规模10亿元，已发行9亿元。 其次，2018年至2019年初，世茂地产先后完成了公债和私募债的续签，共计128.6亿元，利率在6.5%至6.9%之间世茂房地产法人，是当时最低的利率之一。 此外，上海世茂在2018年发行了多只公司债券。2019年1月，上海世茂发行了20亿元人民币3年期长期债券，固定利率为4.65%。
境外融资方面，世茂地产于2018年1月、10月、12月发行优先票据5亿美元、2.5亿美元、5.7亿美元，利率分别为5.2%、6.375%、7.125%； 9月、6月分别发行点心债9.5亿元、12亿元，利率5.75%； 2018年9月至2019年1月，共批准双币银团贷款融资5.7亿美元、35.5亿美元。 亿港元，利率为伦敦银行同业拆息/香港银行同业拆息加2.5%，期限为自融资协议签订之日起48个月。
世茂集团副董事长兼总裁许世坦在3月26日的世茂地产业绩发布会上表示，得益于集团优质的可售资源和产品结构，以及遍布全国的大型项目，实际销售目标完成情况全年增长率达到126%，业绩排名稳步前移，增速行业领先。 他透露，世茂地产现有项目2019年可售资源3500亿元，预计实现销售合同2100亿元。
许世坦还表示，现在是房地产行业并购的好时机。 获取土地变得越来越困难。 无论是一线、二线还是三四线城市，有些城市的地价已经高于前两年。 因此，收购相对可控。
世茂地产并购重组频繁。 3月27日，泰禾集团公告称，全资子公司厦门泰禾房地产开发有限公司将受让其持有的漳州泰禾房地产开发有限公司（以下简称“漳州泰禾”）40%股权股权，股权对价为5430.86万元。 同时，厦门跃林将按股权比例承担厦门泰禾向漳州泰禾5.8亿元的股东贷款，交易总对价为6.34亿元。
这是今年3月下旬以来泰禾集团与世茂地产的第三次项目转让。 此前，泰禾集团已将南昌银梦湖项目四家标的公司各51%的股权和江村项目51%的股权转让给世茂地产。 泰禾集团持有其余49%的股权。
简单计算一下，世茂地产从泰禾集团手中收购的三个项目总共花费了约28亿元。 据此，泰禾集团将获得28亿元资金，这将有助于缓解其目前紧张的现金流。
3月28日，万通地产公告称，近日与世茂地产控股公司北京茂信签署相关股权转让协议，拟将香河万通70%股权转让给北京茂信，交易总价13.33亿元。元。 。 其中，目标公司70%目标股权转让金额为7.68亿元，北京茂信向目标公司提供股东贷款5.64亿元，目标公司用于偿还万通地产股东贷款。
继世茂地产3月26日发布2018年业绩报告后，申万宏源于3月28日发布研究报告，给予世茂地产“中性”评级。 研究报告显示，世茂地产仍对2017年底世茂地产斥资240亿元购买的深圳龙岗综合地块（投资大、试用期长、自有面积大）及其2017-2018年下沉至三四线城市。
据中国经济网记者统计，这是沉万红自2018年6月以来第四份对世茂地产的研究报告。之前的三份研究报告也给予世茂地产“中性”评级。
2019年2月28日，申万宏源发布研究报告，维持世茂地产中性评级。 研报称，公司2017年底斥资240亿元购买的深圳龙岗综合地块（投资大、时间长、自持面积大）以及第三期土地投资存在担忧。 2018年上半年的四线城市。同时，公司对公司重仓感到担忧。 人们对福建地区需求的可持续性存在一定担忧。 该区域目前占公司储备面积和可售价值的23%，但近两年公司在那里的投资大幅增加。 受益于厦门市场的挤出效应，福州、泉州以及整个福建省三四线城市在2017-2018年均表现突出。 该公司在该地区的合同销售额从2015/16年度的89亿跃升至107亿。 至2017/18年的250亿和500亿（参考独立第三方研究数据），公司在该地区的土地投资近两年也上升至110亿和150亿，尤其是2018年公司投资进一步下降。 下沉至更多福建省三四线城市。
2018年12月12日，申万宏源发布研究报告，维持世茂地产中性评级。 研报显示，世茂今年整体股价表现优于板块及大盘，市场对其销售加速给予了一定认可。 公司的长期增长依然被看好，尤其是持续营业收入，将随着投资和酒店资产的进一步增长而持续增长。 但仍存在对公司自2017年以来大幅增加土地投资，尤其是2018年进一步增加的担忧。三四线城市的投资（超过200亿购地）给销售额和利润率蒙上了阴影2019年。
2018年6月6日，申万宏源发布研究报告，维持世茂地产中性评级。 研报显示，世茂地产2018年5月合约销售额预计突破100亿元，预计2018年6月合约销售额将再创月度销售新高。 同时，公司仍在积极补充土地储备，预计负债率仍可能进一步上升。
