作者丨陈磊
编辑丨姜世强 姜培培
图片来源丨Graphworm
资本市场“房贷”新政来了！
11月28日，据证监会官网消息，证监会决定在股权融资方面调整优化五项措施，支持房地产市场平稳健康发展。 上述措施将立即实施。
证监会新闻发言人表示，将积极发挥资本市场功能，支持实施优质民营企业资产负债表改善方案，加强权益补充，促进振兴房地产市场，防范风险，转型发展，更好地服务和稳定宏观经济盘面。
“救市场先救企业，这为民营企业后续融资创造了特别好的空间和机会。” 易居研究院智库中心研究经理严跃进表示，这意味着继个人贷款和债券融资之后，股权融资作为第三支冷箭已经射出。
图/截至11月29日A股午盘，地产蓝筹股跌幅超7%，蓝筹股中逾30只个股跌停。 来源：风
图/内地地产股暴跌。 融创服务涨25%，世茂服务涨22.43%； 保利地产涨15.48%，宝龙地产涨超15%。 来源：风
5招上阵
具体而言，股权融资涉及以下五项措施：
一是恢复对房地产相关上市公司的并购重组和配套融资。 允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象必须是房地产行业上市公司。 允许房地产行业上市公司发行股票或支付现金订购房地产相关资产； 发行股份订购资产时，可以募集配套资金； 募集资金用于存量房地产相关项目及支付交易对价、补充流动资金、偿还欠款等，不得用于征地拍卖、开发新物业等。建筑等与房地产密切相关行业的上市公司，要落实房地产行业上市公司新政，支持“同业上下游”整合。
二是恢复上市民营企业和房地产相关上市公司再融资。 允许上市民营企业非公开再融资，引导募集资金用于新政支持的房地产业务，包括“保障房、民生”、保障性住房、棚户区改造、旧房改造等房地产项目城市重建搬迁和安置房建设，以及补充流动资金和偿还欠款符合上市公司再融资新政要求。 允许其他房地产相关上市公司再融资，要求再融资募集资金用于投资其主营业务。
三是调整制定房地产企业境外上市新政策。 配合国内A股新政，恢复以房地产为主营业务的H股上市公司再融资； 恢复其他非房地产H股上市公司再融资。
四是进一步发挥REITs盘活民营企业存量资产的作用。 会同有关方面加强工作，推动保障性租赁住房REITs正常发行，着力打造REITs市场“租赁住房蓝筹”。 鼓励优质房地产企业依托符合条件的仓储货运、产业园区等资产发行基础设施REITs房地产私募基金排名，或作为上市基础设施REITs的扩张资产。
五是积极发挥私募股权投资基金作用。 举办房地产私募股权投资基金试点，允许符合条件的私募股权基金管理人筹建房地产私募股权投资基金，引进机构资金，投资存量住宅地产、商业地产、基础设施等，推动房地产企业盘活经营性房地产，探索新的发展模式。
“从新政内容来看，重组、再融资、定向增发等方面影响最大，对民营上市企业拓宽融资渠道有积极作用，尤其是结合前期密集商业建设银行和民营民营企业的个人贷款投资。应该说，这种融资工作是非常全面的，将有助于全面、快速地提高民营企业的融资能力。” 言跃进说道。
推动民营企业“软着陆”
业内人士认为，“加大补充权力度”是此次新政的核心内容。 这也说明，提高各类民营企业股权的稳定性，尤其是从股权角度获得债务融资，是近期的重点。
放宽股权融资对民营企业意味着什么？
此外，与可转债融资相比房地产私募基金排名，股权融资具有不降低负债规模、增强投资者对民营企业常年投资的特点，资金运用更为广泛和到位，甚至可以避免出现尴尬的问题。 《房地产企业债务清偿》。
“这就需要各类民营企业充分利用好这项新政策，真正改善民营企业的财务状况和现金流。这种工作做好了，也会带来相关企业地位的恢复。”民营企业，改善投资者关系，提高销售业绩。积极作用。 严跃进告诉记者。
比如这次新政明确，将恢复与房地产相关的上市公司并购和配套融资。 这对当前的雷暴企业和优质民营企业起到了很好的作用。 雷暴企业可以利用这种重组上市理顺债权关系，优质民营企业有机会竞购或控股此类企业。
在严跃进看来，重启重组上市工作也是针对当前民营企业过度负债的关键举措，有助于真正解决今年下半年以来积压的债权问题。 在此逻辑下，房地产背后的资源整合将加速进行，同时债权问题也将在重组中顺利解决。
此外，新政明确恢复上市民营企业和房地产相关上市公司的再融资。 再融资工具通常包括公开发行新股、非公开发行新股、发行新股认购资产、发行公司可转换债券、发行短期融资券、发行中期票据等。
“再融资放宽，有利于民营企业有针对性地寻找投资者，避免此前公债发行面临排名不够的尴尬，不排除输出保险资金、外企资金入股，改善财务状况。”民营企业的实力和抗风险能力。”严跃进强调。
同时，证监会提出要积极发挥私募股权投资基金的作用。
对此，业内人士表示，与个人贷款和债券融资相比，私募股权基金对信息披露的要求要低得多，也更专业、更有条理。 有助于解决当前民营企业拖欠“连砍化乱”的问题。
在进一步发挥REITs盘活民营企业存量资产方面，该人士表示，用好REITs产品，有助于后续投资者更好地投资和退出房地产项目。 目前，部分城市在竞标雷雨民营企业存量房源时，希望将其作为保障性租赁住房。 相关REITs金融新政也需要促进出口。
据悉，证监会也已明确，将调整制定房地产企业境外上市新政策。
上述分析人士强调，这项新政实际上为民营企业在恒生指数市场上市、现有上市民营企业再融资打开了新窗口。 民营企业主动在香港联交所等市场进行推介，积极输出各类国际资本市场的资金，从而促进企业更好发展。
结尾
本期编辑姜佩佩实习生梅乐轩
