本文为“金十数据”原创文章。未经许可禁止转载。违反者将被起诉。
在前三篇文章中，我们回顾了美国次贷危机，并分析了其对中国的影响。在今天的文章中，我们将注意力重新回到美国。最新数据显示，美国三季度GDP增速仅为1.9%，不仅创下今年以来新低，也加剧了人们对经济衰退的担忧。全球最大经济体目前面临哪些问题？下一场危机距离美国还有多远？
上一篇链接：美国次贷危机解读（一）：万亿金融泡沫破灭，百年巨头惨然倒塌
美国次贷危机解读（二）：美联储放水3万亿元，但美国经济尚未复苏
美国次贷危机解读（三）：中流砥柱，我国对世界经济意味着什么？
11年前的次贷危机期间，美国房地产业可以说是“重灾区”。正是这个行业催生了“次贷”定时炸弹，而这个行业也在随后的危机中损失惨重。作为美国经济的支柱产业，房地产及相关产业的消费占美国GDP的五分之一，住房也占美国有形资产的三分之一。因此，要分析美国经济现状，就要从房地产行业入手。
新泡沫：一场大火烧毁了美国房地产市场的真相
近期，美国加州山火仍在肆虐，引发广泛关注。据报道，这场世界罕见的火灾正在蔓延至该州58个县中的43个县。它已经烧毁了近4万公顷的土地，并迫使1万多栋建筑的居民撤离，其中包括前州长施瓦辛格和NBA球星詹姆斯。很难想象，加州作为美国经济最发达的州，仅GDP就位居世界第五。为什么它连野火都控制不了？
事实上，加州山火频发的原因不仅有自然气候条件，还有人为因素（美国90%的山火来自于人类丢弃的烟蒂、露营地的篝火等）。具体来说，加州拥有举世闻名的硅谷和好莱坞，城市化程度很高。加州的人口也集中在洛杉矶、旧金山等大城市，即海岸山脉以西的狭长地带；然而，近年来，人们开始出现在城市的外围。开发了许多“交界区”，这些地区植被茂密，住宅与山林之间没有良好的隔离，在人类频繁活动下形成了山火的温床。
那么，人们为什么不在城市里过上好日子，却偏偏要住在山林里呢？加州郊区城市化的原因其实很简单——加州的房价太贵了，贵到人们根本买不起。
世邦魏理仕2019年发布的报告显示，加州洛杉矶市住宅价格位居全球第六，住宅均价达到67.9万美元（约合人民币480万元）；而根据房地产平台Zillow的最新数据显示，旧金山的房价中位价高达135万美元，而在苹果等科技公司总部所在地的小镇库比蒂诺，房屋中位价价格已达到207万美元。
面对加州高昂的房价，即使是年薪超过12万美元的硅谷程序员也无力承担。 11月初，苹果、Facebook等科技公司宣布投资数十亿美元，帮助员工应对日益严重的住房危机。对于那些低收入群体来说，他们可能在10多年前就可以通过次级贷款购买自己的房子了。现在，面对高房价，他们没有太多选择。他们要么举家搬到房价更便宜的郊区，要么干脆成为“无家可归者”——睡在车里、帐篷里或者路边。数据显示，美国每晚露宿街头的无家可归者人数已超过55万人，其中一半在加州。
2007年11月，次贷泡沫最严重时，旧金山的房价中位数达到了89.5万美元的峰值，但目前的房价已经远远落后于它。从全国范围来看，S&P/Case-Shiller房价指数显示，美国房价已经超过了美国金融危机前的水平，佛罗里达州、纽约等地的房价也处于非常高的水平。看来时隔多年，美国房地产领域又出现了新的泡沫？
公众往往意识不到资产泡沫，但总有少数人能够准确预测泡沫的破灭。今年9月，诺贝尔经济学奖获得者、耶鲁大学经济学教授罗伯特席勒发表了令人震惊的言论——他认为美国房地产市场正处于崩溃边缘，房价将在2019年开始下跌。不久的将来。席勒准确预测了2000年美国股市崩盘和2007年房地产市场崩盘。
虽然很难说希勒的预测是否正确，但不可否认的是，由于美联储的低利率政策和量化宽松政策，大量资金回流美国房地产市场美国楼市崩盘3大前兆，显着推高了房价。这个过程与历史上任何其他过程都不一样。资产泡沫的形成也不例外。
但对美国人来说幸运的是，当前的房地产市场泡沫可能不足以引发另一轮次贷危机；但遗憾的是，除了房地产市场之外的其他领域，美国经济仍然面临着许多难以忽视的问题，其中的严重程度甚至超过了2008年上一次危机。
四面楚歌：当前美国经济还面临哪些风险？
（一）债务持续增长
每一次经济危机的背后，都会有引爆经济风险的导火索。上次是房地产市场，这一次，很多观点认为，很有可能是“债务”。事实上，经济危机往往始于债务市场。 1929年，大萧条爆发一周后，华尔街预言家欧文·费舍尔得出了一个重要结论：“一旦经济波动引发债务偿还，整体负债率就会因债务偿还而导致资产价格下降。”这一结论也被随后的数据和现实不断证明。
如今的美国经济，尤其是美国股市，看上去很繁荣，但这种繁荣的基础并不稳固。 2008年以来，美国经济复苏靠的是持续的“印钞”（QE），利用持续的政府债务拉动经济增长，推动资产价格回升。 2011年，美国经济基本稳定。同年5月，美国国债也触及14.29万亿美元的“天花板”。
事实证明，所谓“债务上限”没有任何限制作用。随着美国国会一次次提高债务上限，美国也又回到了发行美债的道路上。最新数据显示，目前美国国债总额超过23万亿美元，有分析人士还预测，10年内这一数字将变成近35万亿美元。债务增长速度超过经济增长速度，这意味着有一天美国将无法按期偿还债务本息。美国一旦出现债务违约，就相当于向国际金融市场投下了一颗巨大的炸弹。几乎可以肯定，危机的程度将超过2008年。
（二）财政赤字高
除了债务问题之外，财政赤字也是美国经济的一大风险美国楼市崩盘3大前兆，因为财政赤字与债务市场密切相关。分析师预计2019年美国赤字将达到1.5万亿美元，国会预算办公室预测2019年美国财政赤字可能突破1万亿美元。虽然两个预测略有不同，但有一点是肯定的：1万亿美元大关肯定会被超越。
1万亿美元的财政赤字意味着什么？这意味着美国政府将陷入两难境地：如果想减少财政赤字，就必须减少支出。此前的1.5万亿美元减税计划基本不再需要考虑，缺乏财政刺激的美国经济可能会更快。国家将陷入衰退；如果任由财政赤字增长，美国将不得不大量举债融资，这将加速美国国债扩张，美国经济将更快陷入危机泥潭。
（三）贸易不确定性
近年来，美国频频在全球经贸问题上制造麻烦，但这些举动对其国内经济造成了更为严重的影响。简单来说，美国与其他国家互相收取进口费用，美国消费者将不得不花费更多的钱来购买商品（每个美国家庭每年将额外花费831美元）；面对日益走高的生活必需品价格，美国消费者投资者自然会“捂紧钱包”减少支出，对短期经济前景的信心也会减弱。
这对于美国经济来说是致命的，因为个人消费支出占美国GDP的三分之二，是美国经济增长的“主要引擎”。如果美国消费市场的引擎熄火，不仅美国经济增长放缓，全球其他依赖美国出口的国家也将面临困难。这是本轮全球经济放缓的主要原因。
在今年8月的杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔警告称，美国贸易不确定性正在引发全球经济放缓、美国制造业和资本支出疲软等问题。他还承认，“最近没有任何进展。先例可以指导当前形势下的政策。”这意味着，尽管美联储在上次危机中能够通过降息和量化宽松来应对，但面对贸易不确定性带来的问题，它可能无能为力。
上述爆炸式增长的债务、财政赤字、贸易不确定性以及房地产泡沫并不是美国经济面临的全部风险。著名金融分析师迈克尔·斯奈德近日撰文指出，美国经济衰退迫在眉睫，并列出了14个危险信号，包括消费者信心下降、次贷汽车贷款违约、零售商店关门、铁路货运下降等。
在经济学领域，一直有“每十年就会爆发一次金融危机”的观点。如果我们回顾此时的美国经济，我们会发现与10年前惊人相似：美联储也维持长期低利率，美国房价也飙升，美国也出现了类似的泡沫股市...缘于美国 美元将世界联系在一起，一直是全球金融危机的中心点。因此，美国的经济风险是最需要关注的。美国经济风险一旦爆发，将迅速蔓延至世界其他国家。
在上一篇文章中，我们介绍了次贷危机对中国的影响。如果美国爆发新一轮危机，我国该如何应对？事实上，与11年前相比，今天的中国经济实力已经不同：我们已经成为世界第二大经济体，拥有世界上最多的外汇储备；人民币汇率继续保持稳定，GDP增速也保持平稳增长。进出口贸易保持稳定增长；此外，消费对GDP的贡献达到76.2%，以华为为代表的高科技企业纷纷涌现……中国完全有资格、有能力、有信心应对各种风险挑战。
