当地时间 4 月 6 日，高盛突然发出警告并发布了一篇报告，题为《美国经济：衰退倒计时》。高盛宣布下调美国 2025 年四季度 GDP 增长预测，从之前的 1.0%降至仅 0.5%。同时，高盛将未来 12 个月美国经济陷入衰退的概率从此前的 35%大幅提升至 45%。
高盛突然发出警告。
4 月 6 日在当地时间。高盛发布了一份报告，题目为《美国经济：衰退倒计时》。高盛宣布下调美国 2025 年四季度 GDP 增长预测，从之前的 1.0%调至仅 0.5%。同时，高盛将未来 12 个月美国经济陷入衰退的概率从此前的 35%大幅提升到 45%。
高盛预计美联储可能会采取“保险式”的降息举措。这一举措会提前到今年 6 月开始，而此前预期是 7 月。并且会连续进行三次降息，每次降息 25 个基点。在衰退的情景下，高盛预计美联储的降息力度会大很多，未来一年内大概可能降息 200 个基点左右。
今日美国房地产金融，美股三大指数期货再次出现全线暴跌的情况。在北京时间 15:00 这个时刻，道指期货呈现出大幅下跌的态势，下跌幅度达到 4%。纳指期货也遭遇了大跌，下跌比例为 5.6%。标普 500 指数期货同样下跌明显，下跌幅度为 4.8%。欧洲股市开盘之后，各大指数都出现了集体遭受重创的现象，德国 DAX 30 指数曾经出现过暴跌的情况，暴跌幅度超过 10%，欧洲斯托克 50 指数则大跌超过 7%。上周五，摩根大通发给客户一份最新报告。全球的对冲基金和杠杆交易所交易基金（ETF）抛售股票的速度极快。它们抛售了超过 400 亿美元（约合人民币 2900 亿元）的股票。
“美国衰退倒计时”
4 月 6 日当地时间，高盛分析师 Jan Hatzius 与 David Mericle 等在他们发布的报告中，报告题为《美国经济：衰退倒计时》。他们将美国 2025 年四季度的 GDP 增长预测进行了下调，从之前的 1.0%下调到仅 0.5%。同时，他们还将未来 12 个月美国经济陷入衰退的概率大幅提升，从此前的 35%提升至 45%。
上周一，高盛将未来 12 个月美国经济衰退的概率进行了提升。此前该概率为 20%，而现在提升至 35%。
报告称，美国总统特朗普在 4 月 2 日宣布了“对等关税”政策。这一政策使得金融条件出现了急剧的收紧情况。并且，这种收紧对美国经济增长形成了下行压力。
高盛在报告中还指出了另外两大拖累美国经济的因素：
海外消费者对美国商品和旅游的抵制情绪呈上升态势。报告经分析表明，关税消息传出后，外国前往美国旅游的人数急剧减少。这种消费者的抵制行为，不但对旅游业产生了影响，还波及到了食品、饮料、乘用车以及其他消费品的出口。预计到 2025 年，这种抵制将给美国 GDP 增长带来 0.1 至 0.2 个百分点额外的拖累。而这一影响之前并未完全被纳入高盛的预测模型之中。
其二，政策的不确定性已经大幅度上升到远远超过上次贸易战时期的水平。当前的政策不确定性所波及的范围比较广，对美国公司产生影响的数量比以往要多很多，并且这种不确定性不仅仅局限在关税方面，还可能涉及到财政以及移民等其他的政策领域。
这种高度不确定性会给企业固定资产投资带来明显的负面冲击。高盛预估，在未来的一年里，资本支出的增长或许会因此降低大概 5 个百分点，使得增长几乎处于停滞状态，并且还有可能影响到招聘市场。
值得注意的是，高盛进行了下调后的基准预测，其中包括 0.5%的 GDP 增长以及 45%的衰退概率，并且这一预测仍然是建立在一个关键假设之上的，这个假设就是美国最终的有效关税税率总计会上升 15 个百分点。
要使这一关键假设得以实现，需要对原本定于 4 月 9 日起生效的大部分“对等关税”进行“很大程度的削减”。
报告发出警告，倘若白宫在 4 月 9 日实施大部分或者全部所提议的关税举措，并且考虑到后续或许会出台的行业性关税，即便未来与一些国家达成特定的协议，美国的有效关税税率也有很大可能最终上升约 20 个百分点。
高盛称美国房地产金融，倘若此情景出现，他们预估会把基准预测更改成“美国经济陷入衰退”。
美联储会否“救市”？
高盛在报告中预计，美联储有可能采取“保险式”降息举措。此举措会提前到今年 6 月开始，而此前预期是 7 月。并且会连续进行三次降息，每次降息 25 个基点，从而将联邦基金利率目标区间下调至 3.5%—3.75%。
在衰退的情景当中，高盛做出了这样的预计，那就是美联储的降息力度会大很多。并且在未来的一年时间里，有可能会降息大概 200 个基点。
高盛的概率加权预测综合考虑了各种情景的概率，显示今年美联储可能总计降息 130 个基点，此预测较之前预期的 105 个基点有所增加，同时与上周五收盘时的市场定价相当接近，这表明市场可能已开始对更高的衰退风险以及美联储更为鸽派的政策路径进行消化。
不少华尔街投行在刚刚过去的周末加大了对美联储降息的押注，除了高盛之外。
摩根大通的策略师们由 Jay Barry 领衔，他们认为美联储在日后的每次 FOMC 货币政策会议上都会进行降息（截止到 2026 年 1 月），并且预计明年初联邦基金利率目标区间的上限会下滑到 3.0%。
芝商所的美联储观察工具显示，美股连日暴跌，关税可能对美国经济造成严重打击。在此情况下，交易员目前预计，美联储在 5 月的议息会议上降息的概率超过五成。
史诗级抛售潮
4 月 7 日北京时间时，美股三大指数期货再次全部暴跌。在北京时间 15:00 这个时刻，道指期货下跌幅度达到 4%，纳指期货下跌幅度为 5.6%，标普 500 指数期货下跌幅度是 4.8%。上周五，VIX“恐慌指数”有大幅的上涨，上涨幅度超过了 50%。
今日欧洲股市开盘后，各大指数纷纷再次集体大幅下跌。德国 DAX30 指数有一度暴跌超过 10%。意大利富时 MIB 指数大幅下跌超过 8%。欧洲斯托克 50 指数大幅下跌超过 7%。法国 CAC40 指数大幅下跌超过 6%。英国富时 100 指数下跌超过 5%。
美国股市在过去的 2 个交易日里，总计缩水 5.9 万亿美元，约合人民币 43 万亿元。当下，纳指已进入熊市区域，这表明自抛售开始以来，它已经累计下跌超过 20%。仅上周五这一天，该指数就下跌了 5.82%。而标普 500 指数暴跌了 5.97%，跌至 11 个月以来的最低点。
上周五，据摩根大通发给客户的最新报告显示，全球对冲基金以极快的速度抛售了股票，且杠杆交易所交易基金（ETF）也以极快的速度抛售了股票，它们一共抛售了超过 400 亿美元的股票。
摩根大通在报告里说，未来几天，波动性目标投资组合会出售 250 亿到 300 亿美元的股票。他们正在平仓，目的是降低风险。与此同时，杠杆 ETF 还有 230 亿美元的资金等待出售，以便重新平衡上周五的收盘价，这些待售资金中大部分是科技股。
高盛在另一份报告里向客户表明，全球多空对冲基金在上周四遭遇了近十五年来最为巨大的净抛售。并且，当时还出现了 2011 年以来最为悲观的状况。然而，高盛并未给出具体的抛售数据。
高盛在报告里说，特朗普宣布新的进口关税，这引发了对经济衰退的担忧。上周四，投资组合经理主要增加了对股票的空头押注，还增加了对信贷的空头押注，以及增加了对股票型 ETF 的空头押注，与此同时，他们放弃了多头头寸。
数据表明，在美股的抛售潮里，美国的金融股处于最先遭受冲击的位置，并且是以 2016 年之后最为快速的速度被进行了净抛售。在这当中，房地产板块、必需品板块以及公用事业板块是美股投资者进行净买入的少数几个板块。
