久期财经报道，4月25日，在月中旬期间，国务院总理李强于北京进行实地考察，他指出，在我国，无论是现在还是未来一段时间，房地产领域都拥有广阔的发展前景，并且需要继续挖掘市场的潜力。国家统计局公布了1至3月全国房地产市场的基本情况，随后副局长盛来运指出，得益于政策的推动，房地产市场呈现出止跌企稳的趋势，交易状况持续向好；此外，随着市场销售的回暖以及“白名单”支持政策的实施，部分房地产企业的资金状况得到了明显改善。
本月，在房企债务重组领域，佳兆业集团境外的债务重组计划已得到相关法院的正式批准；碧桂园已与专案小组就境外重组的主要条款达成一致，其旗下至少有8只境内债券的兑付方案在月内获得通过；融创中国正寻求将所有离岸债务转换为公司的股票；但据消息，弘阳地产的境外债务重组进程遭遇了障碍，有部分债权人对此方案表示了反对。清盘方面，针对天誉置业的呈请已撤销，多家房企的聆讯押后。
佳兆业集团
今年三月，佳兆业香港版、开曼版以及瑞景香港版计划均顺利通过了认证；而本月伊始，瑞景英属维尔京群岛版计划亦成功获得认可。截至目前，佳兆业的各项计划已全部获得相应法院的批准。久期财经的数据揭示，自2023年10月份开始，佳兆业集团便向债权人团队提交了关于境外债务的初步重组指导方案。经过一年半的漫长等待，该集团的整体境外债务重组计划终于得到了债权人和相关法院的批准与确认。佳兆业集团方面透露，此举有助于境外公开市场缓解其刚性偿债压力，同时债务的化解也促进了权益资本的提升中国海外集团房地产，显著改善了资产负债状况，从而为集团后续的交付工作提供了坚实保障。
弘阳地产
关于弘阳地产的海外债务重组问题，在本月初，该公司提出了将提前重组支持协议的缴费期限延长至4月18日，同时将基础重组支持协议的缴费期限延长至5月2日，这已是该公司第四次对相关期限进行延长。据消息透露，由于该重组计划缺乏短期现金偿还和中期债券选择，导致部分债权人的反应异常激烈。据相关报道，部分债券所有者透露，其所持弘阳地产美元债券的金额已超过总量的30%中国海外集团房地产，且这部分债权人有意共同签署一项协同行动协议。他们正积极筹备组建一个美元债券持有人团队，旨在抵制海外的债务重组计划。目前，该团队正计划聘请国际知名律师进行维权，并计划在之后采取清算或其他法律手段。此外，弘阳集团作为母公司，在月中阶段已全额支付了HonGSL 5 08/19/29在2月19日应支付的利息，同时，针对之前因未按时偿还本金及利息而产生的违约问题，公司也已进行了相应的纠正处理。
融创中国
融创中国寻求将所有离岸债券转为公司股票，未设置留债选项。公司将向债权人发放两种不同系列的新强制可转债（简称新MCB），其中一种新MCB的转股价设定为6.80港元/股，将在到期日（即重组生效日期后的六个月）强制转换为公司的普通股；另一种新MCB的转股价为3.85港元/股，允许在重组生效后的18至30个月内进行转股，但新MCB2的总数不得超过债权总额的25%。市场人士初步推测，在假定当前股价保持稳定且未出现显著下跌的情况下，该重组计划的整体回收率大约为20%，这一比例与融创在境内债券的回收状况相仿。一旦此次境外债券重组得以圆满完成，市场普遍预计公司的净资产有望回升至千亿规模之上。
融创中国公布信息显示，在4月17日这一天，该公司已与部分具有代表性的债权方就境外债务的重组计划达成了共识。这些债权人中，有的已经签署了重组支持协议，有的则原则上支持了重组方案。据了解，这些债权人共同持有的现有债务本金比例大约为26%。华利安的董事总经理，同时也是中国重组业务联席主管的严旦旻指出，融创中国目前持有的未偿还票据总额达到66亿美元，其中包括六笔高级票据、一笔强制可转换债券（MCB）、一笔可转换债券，以及融创国际的0.2亿美元MCB，此外还有29.4亿美元的私募债。总体来看，此次重组所涉及的求偿金额总计约为95.5亿美元。融创中国作出承诺，将竭尽全力确保在12月31日或之前，无论遇到何种情况，都能在最终截止日期之前使计划的具体实施日期得到确认，并全面启动重组工作。
富力地产
考虑到清算申请被否决，富力地产已将参与重组方案的最终期限调整为5月16日的下午4点整（伦敦时间）。另外，法院在4月21日对公司的部分境内债务所涉及的增信资产进行了公开拍卖。根据公司最新发布的公告，H16富力4、H16富力6以及H19富力2债券项下的抵押资产——广州富力空港假日酒店，其首次拍卖未能成交。此外，公司还明确指出，若该酒店在后续拍卖中得以售出，公司承诺将依照债券相关持有人会议的决议以及抵押协议的规定进行操作。广州仲裁委员会此前作出裁决，要求富力地产的子公司向某银行广州分行归还约2.54亿元的借款本金，并支付相应的利息、罚息和复利。同时，裁决该银行对抵押财产的拍卖或变卖所得价款拥有优先受偿的第一顺位权利。据了解，该酒店的价值评估约为3.96亿元，而其起拍价则设定在2.77亿元左右。
在公告和消息领域，碧桂园已与专项小组就境外债务重组的核心理议达成一致，其旗下至少8项境内债券的偿还方案已获批准；传鑫苑置业的债权人已向美国法院提出破产保护申请，旨在收回违约债券的本金和利息；荣盛发展计划建立两个平台以置换160亿元的债务；旭辉控股集团修订后的境外债务重组支持协议自4月11日起生效，并于4月23日举行听证会；禹洲集团计划分配约4290万港元以支付重组支持协议的费用；花样年控股将重组支持协议的截止日期延长至4月30日；针对天誉置业在香港的诉讼请求已被撤销；高等法院下令将绿景中国地产的诉讼听证会延期至5月14日；高等法院下令将华南城诉讼听证会推迟至5月19日；时代中国控股将听证会的时间推迟至5月27日；景瑞控股的清盘诉讼听证会进一步延期，具体日期尚未确定；远洋集团计划以3.22亿元的价格出售北京盛永置业23%的股权；传恒大集团的清盘人向香港高尔夫球会提起诉讼，以追讨资金；“H融创07”等三只债券的回购交易金额约4.3亿元已于4月8日支付；宝龙地产已指定中金香港证券为新任独家财务顾问；深圳龙光控股的21项境内债券宽限期提案中已有2项获得投票通过；泛海控股的境外附属公司中泛控股的上市地位自4月24日起被取消。
本月，房企在境外市场的债券交易量较上月有所提升，大部分债券的估值呈现下降趋势，然而，部分房企发行的境外债券价格较上月有所回升。具体来看，碧桂园、正荣地产、宝龙地产以及雅居乐集团在30天内的主体交易量位居前列。
碧桂园已与专项团队就重组提议达成一致，并批准了旗下多只境内债券的偿还计划；尽管近期市场交易较为频繁，境外债券价格却未出现显著上涨；反观其估值，持续呈现下滑态势，目前价格已降至8元以下。COGARD 6.5 04/08/24、COGARD 3.3 01/12/31等五只债券的跌幅均超过了12%，特别是2026年到期的COGARD 7.25 04/08/26，其价格下跌了9.88%，最终降至8.854。
正荣地产持续与债权人就境内债务延期计划进行洽谈，与此同时，与上个月的情况相较，其海外债务的估值普遍出现上扬。ZHPRHK 5.98于04月13日22时上涨31.35%，价格回升至1元以上；ZHPRHK 8.35在03月10日24时涨幅超过40%，达到0.785；而ZHPRHK 8.7于08月03日22时下跌36%，降至0.413；另外，ZHPRHK 6.5在09月01日22时下跌31.13%，价格滑落至0.524。
宝龙地产在月底选定了中金香港证券作为其新的唯一财务顾问，旨在加速与海外债权人签订协议，同时，其子公司在海外发行的债券价格普遍出现了上升态势。在此次交易中，PWRLNG 6.25 08/10/24的价格攀升了41.7%，达到了9.181的水平；同时，PWRLNG 7.125 01/15/26、PWRLNG 6.95 07/23/23以及PWRLNG 5.95 04/30/25的涨幅也都超过了20%，且这些价格已经接近了9元大关。
时代中国控股的清盘聆讯被推迟到了5月27日，其境外债券的估值略有下降，但仍然保持在3点以上的水平。具体来看，TPHL 6.2 03/22/26和TPHL 5.55 06/04/24两种债券分别下跌了13.01%和11.4%，降至3.424和3.752，而TPHL 6.75 07/08/25的债券则下跌了6.11%，降至3.752。
雅居乐集团的AGILE 5.5（04/21/25）和AGILE 6.05（10/13/25）略有下跌；合景泰富集团的海外债券小幅震荡，但仍然保持在7以上；其中，KWGPRO 7.875（09/01/23）上涨了5.07%，达到7.414；而KWGPRO 6（01/14/24）、KWGPRO 7.875（08/30/24）以及KWGPRO 5.875（11/10/24）的跌幅均超过了5%。花样年控股的FTHDGR 7.375（10/04/21）上涨了11.2%，至3.051，而FTHDGR 12.25（10/18/22）上涨了6.77%，至2.93。龙光集团的海外债券估值与上月相比略有下降，LOGPH 4.5（01/13/28）和LOGPH 4.7（07/06/26）的跌幅大约为5%，价格下降至7.5附近。
